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继三一重工等首批四家公司实施股权分置改革试点之后，证监会19日再公布42家公司进入第二批试点名单，宝钢股份与长江电力两家超级蓝筹股赫然在列。这42家企业股改完成之后，将在二级市场上释出将近2000亿元的股票，可能对股市造成向下的压力。
本报记者撰述
不过沪深股市目前还未见受影响，股指20日探底后大幅反弹收高，沪综指收盘上扬约30点或2．8％，报1117点。截止22日，沪综指收报1102点。与首批试点相比，第二批试点企业涵盖了大型国企、地方国企、民营企业和中小板企业等不同类型和层面的企业，在行业及规模上都具有广泛代表性。同时表明了政府推进改革计划的决心。这次试点公司中，两家超级蓝筹股宝钢股份和长江电力引起市场强烈关注。宝钢总市值超过839亿元，总股本逾175亿股，其中流通股超过38．7亿股；长江电力总股本78．5亿多股，其中流通股超过23亿股。有市场分析人士认为，这两家航母公司试点，必将对市场产生巨大影响，改革如若成功，将十分有利于增强市场信心，亦为中石化等其它大型国企股权改革起示范作用。蓝筹股试点影响大分析人士指出，试点之后的路还很长，试点方案的某些弊端直接给市场留下了不良的预期，投资者应保持谨慎乐观态度。但分析人士同时亦认为，改革增加了投资者对未来对价补偿的预期，对股市是利好因素。证监会负责人表示，首批四家试点公司市场反应较好，公众投资者积极参与改革，具备了第二批试点改革的条件。他说，改革之初存在的不确定性正在逐步消除。稳定市场预期，保护投资者利益是根本任务。他认为，第二批试点工作仍是艰巨复杂的，对于出现的新情况、新问题，将在试点过程中不断总结，并作适当调整和完善。第一证券的分析师表示，沪深股市能否企稳反弹将取决于宝钢和长江电力给予流通股东的对价补偿水平。若这两家大企业在实施对价补偿后，流通股东持股成本能下降三成以上，那将基本与国际接轨，将可有力提振投资者信心，故股市下跌空间也基本会被封杀。中信证券董事会办公室彭立新认为，股权改革如若顺利，将促中国股市与国际接轨，提升股市透明度，对中国证券市场的发展具积极意义。瑞士信贷的报告也指出，一些上市公司在实施股权分置改革之后，其投资价值即使与在香港上市的中国企业相比，也将极具吸引力。试点方案下月问世预计下个月多数公司的试点方案将陆续问世，七八两月将迎来试点投票的高潮。有基金经理估计，如果第二批试点表决进展顺利，那么9月份可能有第三批试点公司面世，估计数目在300到400家左右。但是要完成所有上市公司的股权分置改革，许多分析师预计这需要多年时间，因为这涉及1300多家上市公司，数量实在惊人。而激励这些企业参与股权分置改革的动因是，如果一家企业不是全流通企业，监管机构就不会批准它新的融资计划。
三类企业股改暂无望
股权分置改革陡然提速，目前已由个股尝试向全面推广过渡，因此后市大部分上市公司的个股炒作都将与这一题材有关。那么，在目前情况下，股改条件还不成熟的上市公司应该首先回避。首先是问题公司。这类公司就是近期以来遭到管理层查处，有高管涉案，内部经营管理混乱的公司。根据政策精神，这类公司目前不具备试点资格。其次是亏损公司。从目前所推出的46家试点公司来看，还没有一家是业绩亏损的公司，因此短期内这类个股很难有炒作题材。另外是在海内外同时上市的公司。目前试点企业名单中，在海内外同时上市的100多家公司没有一家入选。分析师认为，这会让改革过程更为复杂。在海内外同时上市的公司，在中国各地股市的股价往往会有极大差异，使得这些公司很难制定股权改革计划。
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