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从“6·8”行情以来市场运行的总体特征看，市场是在政策上持续唱多后引发技术上的超跌反弹，但从仓位和赎回压力看，基金抽资的迹象却十分明显
本周四沪深两市基本呈现震荡回落态势。上证综指盘中尽管有所反弹，但是因成交量没有配合，反弹不仅未能收复失地，尾盘更创全日新低。
就全日盘面而言，两市没有明显的板块热点，尽管两市也有涨幅巨大的个股，但是因基本是突然放量上涨，并没有操作性，因此很难带动相关个股上涨。深市本地股表现相对活跃，深中冠涨停，一致药业、深深宝等均有4％以上涨幅。该类个股就其基本面而言，重组预期可能是炒作的主要题材，但是持续性仍值得怀疑，操作仍宜短线进出。而从跌幅榜看，庄股思达高科、问题股安山信托仍牢牢封死跌停，凌云股份、恒大地产等个股继续寻底，这些个股的走势更给大盘蒙上阴影。
当天媒体披露长江电力和宝钢股份可能推出的对价方案，两公司在拟定的方案中均含有权证。由于42家公司数量众多，而对价方案差异将很大，给相关公司后市股价走向将带来更多的不确定性，而整体预期的偏空导致了市场参与热情的骤然降低。从三一重工和金牛能源的走势可以看出，机构投资者仍以短线眼光看待试点题材，对大盘的中长期走势十分谨慎，同时临近中报发布期，业绩因素渐成关键。
从“6·8”行情以来市场运行的总体特征看，市场是在政策上持续唱多后引发技术上的超跌反弹。但是从其后市场走势和成交分析，被扶持的众券商并没有进行积极的持续性运作，而从仓位和赎回压力看基金抽资的迹象却十分明显。因此，尽管行情有政策支撑，但是量能的持续萎缩却制约了行情向纵深发展，大盘已不具备再度上攻的能力。也许，42家公司后续的对价方案不久将陆续出台，但是纷乱的方案可能将对操作带来更大的难度，从后市把握看，由于变数太多，而1100点关口市场分歧明显加大，因此笔者仍强调，在趋势不明前操作宜慎重。
《国际金融报》 (2005年06月24日 第六版)
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