6月25日,被喻为“中国资本市场创新特区”的中小企业板迎来了鸣钟开市一周年庆典。虽然甫一登台就深受江苏琼花事件困扰,虽然自始至终随沪深大盘一路阴跌,但种种迹象表明,自诞生之日起就命运多舛的这块“改革试验田”正在迎来第二春。
中小企业板创立一年来,最具影响力的机缘出现在本周一。当天,新和成、伟星股份、中捷股份等10家中小企业板上市公司出现在第二批股权分置改革试点的名单中。只有50家
公司的中小企业板有如此众多的公司列入试点,让投资者对这个特殊的板块有了进一步的遐想:率先完成股权分置改革,率先实现全流通,率先实现新老划断。
也就是说,中小企业板将成为第一个告别同股不同权历史的板块,将成为第一个甩掉巨大制度性缺陷轻装上阵的板块。
对众多的民营企业而言,股权分置问题的解决意味着“纸上富贵”的全面变现。民营企业已经成为中小企业板块的主角,首批上市的“新八股”无一例外都是民营企业,而实际控制人均为自然人。按照发行价格计算,这8家公司的实际控制人平均身价超过3亿元,其中,德豪润达的法定代表人王冬雷身价更是超过6亿元。其后陆续上市的民营企业基本也是如此。就这个角度而言,民营企业进行股权分置改革的动力要远远超过国有企业。
试点在中小企业板大面积铺开并不是偶然的,从中国证监会到深交所,一年来对中小企业板的细心呵护一以贯之,“从严监管、制度创新”成为主线。2005年,中国证监会已将中小板创新列为十大改革任务之一,明确表示要认真总结经验,探索与中小企业特点相适应的发行审核、上市交易、信息披露等制度安排,稳步扩大中小企业板块规模。深交所专为中小板而设的制度安排也频频出台。这些措施有效控制了风险,确保了市场的稳定运行,并促使上市公司健康成长。
创建时“深交所的一小步,中国资本市场的一大步”的评语,同样可以拿来用在正处于股权分置改革关键时刻的中小企业板。试验田的第二春,同样也是整个中国资本市场实现第二春的良好契机。毫无疑问,中小企业板将在中国资本市场扮演更为重要的角色。
《国际金融报》 (2005年06月24日 第五版)
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