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去年以来，受农产品生产资料价格上涨影响，化肥价格出现大幅飙升，辽通化工(000059)作为我国大型尿素生产商之一，其主营产品尿素涨幅更是惊人，因此，公司2005年业绩有望出现了爆发式上涨。
尿素生产增值税即将取消
进入2005年以来，由于国际能源价格的大幅上扬及中国加收260元/吨的尿素出口关税，导致国际市场尿素供应明显紧张，尿素价格大幅上涨并再创新高。同时，由于中国国内需求增长及生产、运输成本的继续上扬，国内企业出厂价和市场批发、零售价均较2004年继续上扬。6月初，财政部、国家税务总局出台了尿素增值税免征的政策，通知规定自2005年7月1日起，对国内企业生产销售的尿素产品增值税由先征后返50%调整为暂免征收增值税。与以前执行的增值税返还50%比较，预计每吨尿素将减少税收25元。7月1日起执行暂免征收增值税后，尿素上市公司今年将直接受益。
目前，市场共有尿素上市公司13家，假定增值税免征收期至少实行至2005年底，预计该项税收优惠直接增加税前平均利润约750-900万元。辽通化工作为大东北大型尿素生产商，由于其产业规模相当大，估计返还额将在800-1000万元以上，受惠更多。
积极扩股募资增产改造
今年第一季度公司已实现每股收益0.10元，净利润同比大增227%，业绩出现了迅猛增长。与此同时，在面对化肥行业整体复苏的当前，公司并没有安于现状，而是通过变更13700万元募集资金使用用途，对下属子公司辽河化肥厂现有合成氨、尿素两套装置进行节能增产改造。该项目的完成，使企业产品结构得到了进一步完善，联产高浓度复合肥达到了70万吨左右，年均新增销售收入接近10亿元。
从未来发展看，公司今年采取了不分配不转增的方案，意在将资金投入到收购新疆阿克苏化肥有限公司的项目中来，新疆化肥设计能力为年产30万吨合成氨、52万吨尿素，预计2005年10月建成投产，届时辽通化工将成为中国最大的尿素生产企业。
政策扶持力度大
众所周知，三农问题一直是国家政策扶持的重点。早在2004年1月2日，国家发展委、农业部等7部委联合下发了《关于做好化肥生产供应工作稳定化肥价格的紧急通知》，该通知提出对化肥生产用电实施优惠电价，铁路运输继续实行优惠运价，免征铁路建设基金，并于2004年1月1日起恢复对尿素生产增值税先征后返50%的政策，这使尿素生产企业整个2004年利润增长10%以上。此外，根据《东北地区扩大增值税抵扣范围若干问题的规定》，辽通化工购进的固定资产、劳务等其增值税的进项税额予以抵扣。从以上相关政策来看，辽通化工得到的政策扶持力度可谓前所未有。
该股近大半年来一直做强势箱体震荡，股价在历史低位保持较强支撑，尤其是在大盘回调过程中，显得更为明显。该股6月初探底至4元附近企稳，并形成完美的小双底上攻形态，短线该股已站稳30日均线，加速拉升行情一触即发，投资者可择机介入。
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作者：宁波海顺
（来源：上海证券报）
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