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2005年,国家的宏观政策仍以偏紧为主,水泥需求增速缓慢,水泥供给持续增加。2005年前4个月水泥价格仍在低位徘徊。目前,水泥的经营成本上涨因素有增无减,水泥企业的盈利空间非常有限,水泥板块上半年的经营业绩难有起色。受制于偏紧的宏观政策在今年年初的国民经济和社会发展计划草案的报告中,国家要求加强各项宏观经济政策的协调配合,继续控制固定资产投资过快增长。进一步加强产业政策、信贷政策、土地政策等的协调配合,继续把好土地审批和信贷投放两个闸门。防止钢铁、水泥、电解铝、电石、焦炭、铁合金等行业的投
资反弹。为了有效控制房价的过快增长,继2005年3月17日人民银行提高了房贷利率之后,国务院先后两次召开常务会议研究房地产问题,并三次出台了政策措施(3月26日出台《切实稳定住房价格的通知》,4月27日出台《进一步加强房地产市场宏观调控八项措施》,5月11日转发建设部等七部委的通知)。政府这一系列调控房地产市场的政策措施的出台,表明国家政策基调仍以偏紧为主。水泥价格仍在低位徘徊受国家宏观调控政策的影响,水泥需求的增速不可能有较大的提高。随着在2004年上半年开工的水泥投资项目在2005年初陆续完工投产,水泥产能进一步扩大,水泥供给持续增加,水泥产大于需的矛盾更加尖锐。全国水泥价格在2004年总体下降走势的基础上,2005年前4个月仍在低位徘徊。全行业面临亏损之虞水泥行业是一个高能耗、高污染的行业,煤电成本占到水泥生产成本的60%以上。今年以来,国际原油价格连创近期新高,能源价格的高启,助推了煤电价格在高位运行。限制公路运输超载,铁路运输紧张,有的大水泥厂用于重点工程的水泥运不出去,造成企业暂时停产,有关的运输成本和销售费用增加。随着经济总量的进一步扩大,2005年煤电油运的瓶颈制约尚难以看到根本缓解的迹象,水泥制造成本将有所上升。2005年2月16日,《京都议定书》正式生效。为了有效控制污染,水泥企业将面临增加环保方面的费用支出。水泥的大宗原燃料价格居高不下,新的成本上升因素增加,水泥企业的利润空间大幅压缩,被迫压缩产量。2005年第一季度,全行业累计亏损3.48亿元,与2004年一季度相比下降111.31%；到2005年4月底,水泥全行业仍然累计亏损7700万元。目前,南方进入雨季,水泥销售形势不容乐观,水泥行业上半年面临全行业亏损之虞。上市公司首季业绩大幅下降受市场环境的影响,今年第一季度,水泥板块20家上市公司中,亏损企业达11家之多,只有9家盈利,亏损比重达55%。在盈利的9家公司中,除四川双马(000935)实现净利润513.19万元、与去年同期相比有所增长外,其他盈利公司的盈利水平也大幅下降。以盈利最多的公司海螺水泥(600585)为例,2005年第一季度实现净利润2165.86万元,与2004年同期相比下降95.11%。亏损公司的增加和盈利公司盈利水平的大幅下降,造成水泥板块经营业绩大幅下降,整个水泥板块亏损14890万元,同比下降127.57%。近期盈利空间仍有限进入5月份以来,水泥价格尽管出现一定程度的上涨,但涨幅有限,水泥价格仍然维持在低位徘徊。目前进入用电高峰,水泥主要原燃料成本仍处于高位运行,水泥企业的盈利空间非常有限。20家水泥上市公司中就有7家发布了2005年上半年业绩预亏公告,其中,在2004年上半年盈利权重较大的海螺水泥(600585)、华新水泥(600801)、福建水泥(600802)等上市公司预告,预计2005年上半年净利润将比上年同期下降50%以上。结合目前的市场形势和企业的经营现状,预计2005年上半年水泥板块的整体业绩与去年同期相比将下降50%以上。
（信息来源：五矿化工频道子站）
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