近期的市场热点始终围绕股权改革题材股展开:一方面，自身条件符合要求而有望跻身后期股权改革的公司潜力较大；另一方面，如果某家公司大量持有其它企业的非流通股，那么该公司也将获得远期良好的投资回报。根据上述两大主线，我们发现通化东宝(资讯 行情 论坛)(600867)第一大股东为社会法人股，拥有参与股权改革的积极性，最重要的是公司持有通葡萄酒(资讯 行情 论坛)的3368.80万法人股，在股改加速的情况下，这种长期股权投资存在巨大的增值潜力。由此近期反复盘底的通化东宝近期极有可能走

出爆发式的飙升行情。

    该公司是我国基因工程行业的垄断巨头，是世界上极少数能够生产基因人胰岛素的厂商，人胰岛素是治疗糖尿病的重要药物，市场需求极大。据统计，目前全球只有美国礼莱、丹麦诺和诺德、法国安万特和中国通化东宝、深圳科兴、徐州万邦能够生产基因重组人胰岛素。相对国外厂商，通化东宝在技术方面具备较大优势，成本相对较低，竞争优势明显。而同国内厂商比较，通化东宝实现了现代化生产线生产，规模优势明显，03年年底，其新的生产线全面竣工，这就将对其他厂商进入这一高投入的行业设立极高壁垒，其垄断优势极为明显。通化东宝获得了华夏认证中心的国际国内双认证证书，产品开始大量出口。03年其将向埃及出口1200万美元的产品，同时与俄罗斯签订了为期5年的5000多万美元的出口合同，从中长期来看，该公司业绩有望保持高速增长态势。

    近年来，公司依托雄厚的研发力量，倾力打造以人胰岛素制剂产品为核心的生物医药产品，投资上亿元的基因重组人胰岛素高技术产业化示范工程--扩大基因重组人胰岛素生产规模项目按计划于2004年第一季度完工，年产能力达到1000公斤。随着公司产量的不断提升，公司的业绩有望出现一定的增长。公司基因重组人胰岛素二期项目被列入振兴东北老三省工业基地改造重点项目。该项目总投资数亿元，扩建完成后将达到年产3000公斤的重组人胰岛素冻干粉的生产能力。

    通化东宝经过近几年产业结构的调整，2005年将进入快速发展期。因此，我们可以预计到，随着重点项目的逐步完工达产，公司第一季度业绩已经实现扭亏，可见公司将会迎来快速发展时期。

    二级市场上，前期该股受大盘长期低迷影响和公司计提坏帐业绩亏损而深幅调整，但这并不能改变公司未来的高成长性，股价已严重低估。近期该股底部成交量持续放大，主力大手笔吸筹建仓迹象十分明显，正在酝酿新一轮的上攻行情，投资者可重点关注。