|
受到产区遭遇灾害性干旱气候的影响，昨日沪胶主力RU509合约期价最高涨至14300元/吨，已经突破了沪胶前一轮行情中今年3月17日的高点14290元/吨，创出新高，最终收于14275元/吨，单日上涨205元/吨。同时，由于沪胶吸引了少量外围增量资金的进驻，持仓量也扩展至22564手。
在天胶现货方面，受天胶减产预期强化的影响，琼垦胶市近期连续出现成交量等于挂
单量，上市量全部被主力资金收购的强劲态势。现货胶价也上冲至14162元/吨的近期高点，在小幅回落后又重新逼近14000元/吨一线。这说明，在市场抛售渐趋沉重之际，面对天胶14000元/吨的高价，消费商的采购意愿又开始增长。
在沪胶方面，随着场外增量资金的重新进驻，沪胶投机资金规模和持仓量规模双双扩增。而且，由于主力资金同时渗透至期现两市中，天胶期现两市胶价之间的价差逐渐缩小，沪胶走势直接受到现货价的推动。因此我们认为，现货胶价的持续上涨，使得沪胶联动走强。
沪胶多空主力持仓结构对比显示，空方主力中不乏具备现货背景的生产商和进口商，而多方主力中则缺乏以轮胎橡胶企业为主的消费商，由此形成多方投机资金与空方现货商对峙的态势。但是，由于多空双方主力资金实力对比呈现多强空弱的格局，由此拓展了期价对现价的升水幅度，而且，沪胶期价后市上涨幅度将进一步拓展。
近期，沪胶近远期各合约期价单边上涨，但目前期现两市价差仍比较小，持仓量转减为增，并突破2万手，外围增量资金积极进驻并坚决做多的迹象非常明显。同时，截至6月17日沪胶库存量和仓单量分别缩减至30790吨和24195吨，显示库存压力已显著减轻，而市场资金规模正在逐步扩大，库存（实盘）和资金此消彼长，虚实盘对比逐渐偏多，将助推沪胶期价走强。
在后市方面，琼滇产区气候的变化及旺季中割胶量的增减，将成为影响天胶期现两市价格运行的主要因素，而沪胶重点合约在完成由RU508至RU509的转换后，如果产区胶价持续走强，且沪胶持仓量转减为增，则沪胶继续上行的可能性较大，其中期上涨目标将在15000元/吨一线。
作者：施海 外高桥期货
| 
