上海证券交易所权证小组有关负责人昨日在接受记者采访时指出,通过权证备选方案来解决股权分置,可以建立更好的动力机制,实现参与者的"多次博弈",避免对市场形成较大冲击,并有利于解决上市公司内部人控制的问题。

    这位负责人解释说,权证作为一种初级金融衍生产品,适宜作为发展衍生品市场的敲门砖,对于发展其它金融衍生产品具有积极而深远的意义。同时,推出权

证产品也为当前解决股权分置问题提供了一种有效的金融工具。主要表现在下列三个方面:

    第一是可以建立更好的动力机制。通过引入权证方案,由市场公众投资者来参与方案的评判,可以较好地避免上述分歧,扫清股权分置改革的障碍,提高市场公众的参与度,形成良好的动力机制。

    第二是可以实现参与者的多次博弈,避免对市场形成较大冲击。

    第三是有利于解决上市公司内部人控制的问题。在解决股权分置问题中,权证也应向管理层配给,通过这种机制,将多方利益捆绑起来,可以有效激励管理层参与股权分置改革,提升上市公司的业绩,进而解决我国上市公司"一股独大"和内部人控制的问题。

    日前,上证所与嘉实基金管理公司课题组联合完成了题为《我国证券市场发展权证产品的现实意义》的课题报告,对此作了详尽阐述和实证分析。