近期股指运行出现新特点，一根阳线后面总是会出现一根或数根调整小K线徘徊走势尽显投资者犹豫心态

    周一大盘一根中阳线重新给市场放飞反弹的希望，但周二股指平开低走却又让投资者步入迷惘。由于老庄股继续跳水以及短线资金获利回吐，周二近三分之二个股收盘挂绿，同时成交量较前一个交易日出现明显萎缩，上证指数在1100点附近再一

次展开忽上忽下的拉锯战，很多不确定因素充斥市场。

    利好成堆无奈行情疲弱

    据市场人士统计，目前包括“五道金牌”、“七大武器”在内的各项利好有17个左右，这些利好本月被管理层全都一股脑儿地抛出，很显然其在十几年的行情中都是不多见的。按说“利好利好”就是有利于行情走好的意思，况且本次利好的实质性内容较多，如上市公司回购股票、降低红利税、给券商长期低息贷款、允许基金公司用资本金买基金、鼓励上市公司大股东增持股份等等，这当中既有让利于民的举措，也有刺激股指大涨的成份。然而最近的利好总给人一种“见光死”的感觉，大盘一根红阳后面总是会出现一根或数根调整小K线。

    究其原因主要是市场缺少应有的持股信心，因为行情的长期低迷让场内主力投鼠忌器，再加上半年报业绩预期的不确定造成选股方面的难度，因而主力资金缺乏长线作战的准备。同时，场外增量资金多是活跃的投机资金，快进快出、落袋为安的操作方法注定了目前的短命行情。

    更为主要的是，目前各种利好带有明显的目的性：一切为了股权分置的改革。尽管这一举措促进了股权分置试点股的全面大涨，却也让处在不断“试错”中的投资者十分尴尬。加码追逐热点股吧，三一重工股权变动后的大跌让人心有余悸；不买入这类股票吧，这类股票的对价补偿又对市场有很大的诱惑力。这就使得短线资金进入时十分匆忙，数笔大单就收集了所需要的全部筹码，而出货时则以零敲碎打维持高位的盘整，由此卖个好价。所以，部分个股“见光死”以及大盘一根长阳和数根盘整小K线的组合就是这么产生的。

    蓝筹股走势决定后市方向

    众所周知，大盘蓝筹股是股市的定海神针，其涨跌往往决定着股指的运行方向。最近不少蓝筹股就因得到过神秘资金的呵护，一度为大盘的走稳做出了贡献。然而在宝钢股份(资讯 行情 论坛)和长江电力(资讯 行情 论坛)入选第二批试点股后，其它大盘蓝筹股行情并没有再接再厉，周二中国联通(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)等均以阴线报收。

    蓝筹股的徘徊其实是对试点股未来炒作因素不确定性的反应。宝钢股份和长江电力复牌后会如何走？这在第一批试点股中很难找到参照物，因为目前试点的三一重工与金牛能源(资讯 行情 论坛)是中、小盘股，全部流通后也只有几亿股，而长江电力和宝钢股份动辄是几十亿或是上百亿股的航空母舰，市场有多少资金可以承接或是愿意承接还是个未知数。同时，由于市场对首批个股有“只许成功，不许失败”的炒作预期，加上投资者喜欢“炒新”的惯例，所以三一重工等得到了大资金的追捧。但第一批试点股（加上未试点成功的清华同方(资讯 行情 论坛)）仅有4家，而第二批试点股却一下达到了42家，是原来的十多倍。而个股流通盘又有越来越大的趋势，这一群体能否形成强大的炒作动力也是个未知数。

    因此，蓝筹股目前的走势反映了投资者的犹豫心态。由于近阶段决定大盘方向的主要入市资金不是基金也不是券商，而是场外突然介入的神秘资金。所以基金虽说在关键时刻稳定了市场，但在蓝筹股上的做多意愿并不是很强。后市只有等待长江电力和宝钢股份这类有神秘资金的个股复牌，投资者也许才能找到方向感。

    大盘还要震荡多久

    震荡行情还要走多久，取决于政策面与持股信心之间能否形成共识。第二批试点股过后，管理层是继续安排试点，还是全面铺开，这将对大盘产生举足轻重的影响。而在全流通全面铺开之前，政策面的主导作用会略占上风，这将对大盘形成托力，股指无疑还有继续向上的可能。由于第二批试点股的对价补偿比第一批更优惠，并且国资委发文明确了国有上市公司控股股东在减持过程中的持股底限，这使得试点概念成为短期市场寻找的热点。加上目前社保、企业年金、QFII等基金均表达出良好的入市愿望，不少半年报业绩优良的个股也会提前展开炒作，这些因素将决定大盘短线难以深幅回调。

    只可惜目前所谓概念选股带有很大的盲目性和欺骗性，各路资金短时间难以形成合力，多空双方拉锯力道均衡，这让大盘进退两难。因为第二批试点股采取了停牌措施，何时复牌尚不得而知，市场只得转而投向其它有潜在利好的股票，使得打探消息和利用消息炒作成了近期获利的主要手段。如中小板、大盘蓝筹股都一度成为投资者持有的对象，其后又面临获利回吐的压力。所以后市如果政策继续投入的力度不再加大，大盘向上的空间就要受到压制。总体来看，大盘这种震荡行情究竟维持到什么时候目前不得而知，但笔者个人认为本周的下半部分预计不会有太大变化，投资者可考虑高抛低吸。