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目前距离半年报披露日期已越来越近，业绩再度成为投资者关注的焦点之一，而化肥、煤炭行业作为2005年半年报业绩预增较集中的板块之一，将再度受到市场关注。免征增值税带来化肥板块新机遇
5月以来，化肥板块随基金重仓股一起出现了持续调整走势，除了基金的市场行为外，导致化肥板块5月份大跌的基本面因素，还有尿素出口关税的调整。国务院关税税则委员会
通知，对尿素出口暂定关税由从量税调整为从价税，此举对化肥板块形成了较大的负面影响。
不过，近期财政部、国税总局联合下发通知，自2005年7月1日起，对尿素产品增值税由原来先征后返50%调整为暂免征收增值税，这将进一步提升尿素生产企业的利润空间，化肥板块面临重新估值。
同时，短期内化肥板块快速下跌，使不少股票的估值优势进一步显现，如华鲁恒升、云天化的动态市盈率已接近或低于10倍。目前政策面利好、估值优势显现及技术超跌，都使化肥板块孕育着新的投资机会。油价再创新高助推煤炭板块走强
经过4月份以来的回落，国际原油价格自5月下旬再次出现快速回升，虽然欧佩克在6月15日决定提高原油日产配额，以平抑国际市场过高的油价；但由于市场看低欧佩克剩余生产能力，加上美国已进入夏季用油高峰期，美国国内商业原油库存和汽油库存出现同步下降，使市场对全球炼油能力和冬季的取暖油供应产生担忧，纽约原油期货一路上升，创出近60美元/桶的历史新高。
油价再创新高除了对中原油气等原油开采企业构成直接利好外，作为石油的替代能源，油价上涨也将推动煤炭价格的回升，对煤炭板块形成潜在利好。另外夏季用电高峰的到来，也将对电力煤炭板块形成有力拉动，上海能源、煤气化等公司值得重点关注。
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作者：山东神光金融研究所
（来源：上海证券报）
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