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特邀嘉宾：国海证券 张可
记者 李小宁
昨日粤电力(000539)公告称，电价上调公司将增收2.5亿元，但是公司还称，增收将对公司2005年业绩产生积极影响，但是具体数值因发电成本变化难以准确估计。
联系到近期煤炭价格波动，电力企业的业绩将如何变化，为此记者采访了国海证券能源电力中心研究员张可。
记者：粤电力公告增收2.5亿元，但是又说发电成本难以准确估计，你怎么看这个问题？
张可：火电企业的发电成本主要是煤炭成本和运输成本，具体又跟各个企业的具体条件相关。同在华南的两家公司，比如深能源和粤电力，深能源所用电煤都是海运，煤炭价格和运输成本相对容易确定，而粤电力电厂分布较广，电煤来源多样，所以考虑煤炭价格波动和运输成本问题，就难以确定发电成本。
记者：最近一段时间煤炭价格出现下跌趋势，这对火电企业成本下降和增加利润是不是有帮助？
张可：煤炭价格下降当然可以减少火电企业的成本，但是对煤炭价格来说是总体上看跌，但是有些煤炭品种微跌，有些还没有跌。至于煤炭总体供求关系还要看产能扩张规模、安全管理和中小煤矿的关停并转情况等因素。火电企业现在还是预期业绩会好。因为上半年的电煤供应还是按照前期的高价定的合同煤，而且运输成本也高，下半年煤炭价格怎么走还要观察。
记者：电价调整以后不少电厂和上市公司都说收入在增长，但是上调电价这块能不能弥补煤炭成本上升这块？
张可：当然上调电价这部分还是不能弥补煤价上涨的部分，按照发改委煤电联动的原则，就是电厂要承担30%的煤炭涨价，也就是说煤电联动带来的上调只能补那70%的部分，而且电价执行总是要滞后的。但是火电上市公司收入和业绩总体还是在增长，像粤电力资产回报率就比较好。这主要是因为电力企业在量上是大扩张，发电量翻番的有好多电厂，这样就造成火电上市公司总体收入在大幅度增加，但是每台机组因为成本问题利润率有下降的情况。（来源：上海证券报）
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