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本周这两天的大盘大幅震荡，把投资者搞懵了：怎么回事？周一大涨，周二就下跌！
试点企业名单从首批4家到第二批42家，数量之多，达10倍以上。因为4家试点企业刚刚“测试”完毕，一家失败，三家成功；而三家成功的公司，还有两家尚未复牌，这种情况下急切推出第二批多达42家试点公司，可见管理层对待试点的态度。
周二大盘下跌，显然市场主力在折磨股民的心志，要让所有透支者心灰意冷，抛出股票。别说散户，最近很多机构投资者都感到“懵懂懂”、“不可思议”。其实，要判断现在的市场，就要弄懂股权改革现状的实质。
为什么第二批试点快速出击，增量（十倍）出击；为什么在大盘低迷的情况下，在第一批试点已经复牌的三一重工暴跌的情况下，管理层依然大胆地广而试之？值得玩味。
管理层最近一改过去无奈的表现，显示了胸有成竹的大家风范。从6月6日开始，不论政策性资金有没有直接动手，但可以很明显地觉察到，盘面上有神秘资金“赤膊上阵”的感觉，只要在股权分置政策出台时候大盘大跌，那么护盘大部队就毫不犹豫、闪电般出击，让大盘安然无恙。
要知道，管理层如果要把股权分置工作进行到底，进行顺利，绝对离不开大盘的稳定。没有这个气魄，没有这个把握，失败是肯定的。
第二批试点，大型国企真的来了，宝钢、长电这样的大级别超级蓝筹，集中地涌进试点名单，这是很多人虽然听了传言，但不敢相信的。从这个角度来说，管理层下定了决心：尽快推进工作。说实在的，股权分置的解决，无论如何都不可能绝对公平。要解决问题，又不能够绝对公平，最好的方法，就要咬紧牙关，强行推开。笔者估计，下一批将不会是“试点”，而极有可能是全面铺开。整块毒瘤，一刀结束。
所有的担心，不论用什么样的理念，什么样的理论去证明，去衡量，最终归结为一点：就是股价的下跌。做一个假设：假如现在非流通股一夜之间全部流通，恐慌是很大的。但是，第二天你发现，大盘放量上涨。然后一路牛气冲天，你手中的股票，都一倍两倍甚至三倍五倍地翻番，你说，股权分置问题解决得怎么样？你还会唧唧歪歪于2.5还是3.5、4.5的“对价”？你还沉湎于送股还是缩股的讨价还价？都不会，因为你所有的损失，市场都加倍甚至加几倍地还给你了，笔者相信你不会小气到看到非流通股也和你一起赚大钱而顿足捶胸。
这就是利益。股权分置的根本问题就在这两个字上。
不相信，今天大盘如果放量突破1146点，大家立即会感到试点推开没那么可怕了；如果本周大盘上涨到1300点之上，所有人都不会把精力放到股改的讨价还价上去了；假如，在一个月之内股价冲过1500点，股权改革会奏着凯歌进行。更大胆地想，如果大盘创下了2200多点新高，那么可以断定，很少再有人去评论股权分置对价给自己带来的不公了。其实笔者不该这么说话，因为市场上几乎没有人相信中国股市能创新高了。
但笔者可以告诉你，“股市”的谐音是“故事”。没有故事的股市，就不叫股市；没有故事的股市，是灭亡的股市。
有了这些认识，大家现在就要明智一些，对于管理层推出的每一个步骤，需要的是多分析，多琢磨，甚至多理解———因为现在看来，你反对也是没有用的；因为事实上，只要大盘能上涨，别的都是无所谓的。
既然这样，真的是“开弓没有回头箭”了。现在管理层必须稳住股指，否则，这一切的努力，可能会在今后的过程当中功亏一篑。这种情况下，市场属于思考的初期，分析和结论都摇摆不定，投资者进出全在一念之间；加之市场大鳄蓄意做市，这种上下非理性震荡也就是必然的了。
《国际金融报》 (2005年06月22日 第六版)
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