在首批4家公司的股权分置改革试点工作取得阶段性成果后,第二批42家股权分置改革试点公司名单又于昨日正式推出。与首批试点公司相比,第二批试点公司在行业、规模等方面均有更广泛的代表性。在改革方案方面,第二批试点也将呈现更加多样化的特点。这条消息无疑是影响昨日盘面的主要因素。

    再现寻宝热

    股权分置改革要顺利进行,一个平稳的、向上的市场环境显然是必不可少的,而这也是近期政策的着力点。当然,改革究竟会给市场带来什么变化,每个投资者都会有各自不同的看法。理论上,实施股权分置改革并不会改变公司的价值,因为公司的价值源于它的获利能力和资产价格。从短期来看,改革既不改变公司的获利能力,也不增减公司的资产,方案的实施只不过导致不同类型股东利益的变化,或者说心理预期的改变。而周一两市再次出现大涨,特别是中小企业板和蓝筹股冲在前头,只不过说明了市场的寻宝热的升温。

    市场之所以表现出寻宝热情,是因为在改革过程中,流通股股东可以获得对价,同时,沪深股市炒新特点再一次在市场中引发共鸣,吸引了部分场外资金。但是长期来看,上市公司都要搞股权分置改革,所以早改革和迟改革,对于长线投资者来说,结果是一样的。既然股价反映的是上市公司的价值,而股权分置改革这种外部环境因素会变得趋同,所以对不同上市公司来说,股权分置改革不会导致估值差。更重要的是由于非流通股股东获得了流通权,再加上流通股股东获得的部分对价,实际上市场的流通市值是增加了,静态看,随着供给的增加,流通股股价会出现一定幅度的下调。所以笔者认为,随着第二批42家股权分置解决方案陆续出台并实施以后,市场的新鲜感、心理预期等也会变得平和很多,寻宝热也会出现降温。那时,市场固有的一些特点就会呈现出来。

    关注典型个股

    事实上,在目前环境下,我们只要认真研究市场几只典型个股的走势就能理出一些头绪来。

    一只就是带上G号的三一重工,该股在上周五对价部分上市以后已经复牌两天了,复牌当天下挫30.26%,周一再次下跌6.14%,盘中最大跌幅接近跌停。如果按照昨日最低价14.95元计算的话,复权后的价格是20.98元,也就正好是5月25日的最高价,之前"6·14"、"6·15"两天内冲进去抢权的资金已经悉数被套。所以我们反复说不要看它前几天的走势,你要看它对价支付后的走势才具有现实意义。也可以这样说,如果第一家三一重工还能持续两个涨停板的话,第三家、第四家是否还能有这样的表现呢?我们不妨试目以待。

    我们再来看基金重仓的中集集团(资讯 行情 论坛),该股昨天的成交金额仍是高居两市的榜首。在上一交易日接近跌停的情况下,昨日盘中跌幅又快达到跌停,尾市上涨2.33%。而其B股尾市仍是下跌了4.36%,还放出了2001年3月份以来的天量,可以这样说,盘中主力出货迹象异常明显。也许从某种程度来说,目前市场的回暖正成为一些资金流出的最好时机。这与近期部分庄股的反复跳水有异曲同工之处。

    资金借题发挥

    周一股市放量拉出大阳线,很多市场人士对股市的预期又会大幅提高,并且更加坚定大牛市来临的信心。但是其实对笔者来说,这只不过是一次对于1146点头部迟到的回抽确认而已。在经过了上周四、五的走势后,我们原本以为这种迟到的回抽确认已经结束了,没想到在第二批试点启动这样一个消息刺激之下,市场的做多激情还是被激发了出来。

    从技术意义上来说,出现一次力度稍大的回抽是正常,但是对于这根阳线的性质我们的观点一点都没有改变,仍认为是一次场内资金的借题发挥而已。首先,利好的高密度不能永远保持；第二、市场的心理预期在降低；第三、龙头股的示范效应越来越差；第四、场外资金并没有大规模介入。从昨天107亿元的成交金额看,虽然比上日放大了20亿,但是在个股已经全面开花,特别是蓝筹股再度报复性反弹的情况下,这个量并不大,仅有"6·8"、"6·9"的一半左右。所以这次二次反攻的极限量能恐怕就在110亿至140亿左右,而高点就在1120点至1130点左右。对此投资者应该保持清醒的认识,仓位重的投资者应该把握好适时的减磅机会。