昨日，第二批股权分置改革试点正式启动，由于多只重仓股入选第二批试点，而市场亦对试点个股复牌后的表现给予了较高预期，上证50ETF大涨4.15%，涨幅明显高于上证50指数。

    统计显示，42家试点个股中，上证50ETF位列7家公司的十大流通股股东。其中，在宝钢股份(资讯 行情 论坛)、中信证券(资讯 行情 论坛)、长江电力(资

讯 行情 论坛)、申能股份(资讯 行情 论坛)、东方明珠(资讯 行情 论坛)5家公司中，上证50ETF均为第一大流通股股东。

    对于上证50ETF的大幅上涨，国信证券首席金融工程分析师葛新元认为，在目前的市场环境下，试点公司复牌后很有可能受到市场的再度追捧，这也意味着上证50ETF还含有隐含增长，并出现溢价。有业内人士还表示，由于宝钢股份和长江电力都是试点，如果方案较好，很有可能开盘后出现连续大涨，所以ETF预期净值比目前实际净值将会高出不少。

    上证50ETF明显高出上证50指数的涨幅也使一些投资者看到了其中的套利机会。不过，某券商研究员就指出，尽管从表面上看，现在到一级市场赎回ETF意味着可以按前收盘价格拿到已经停牌的宝钢和长电，但由于昨日多只上证50成分股停牌，套利时需要以现金替代，这在无形中也增加了套利的难度。

    值得提醒投资者注意的是，上证50ETF的预期净值溢价是建立在试点个股复牌后大幅走高的基础上的，一旦市场对于一些公司的对价方案不认可，试点个股复牌下跌可能性也较大。此外，先期公布试点方案个股的陆续复牌，对市场及后复牌个股也会带来一定的影响，这些都将影响上证50ETF的套利空间及套利难度。