市场的变化是无穷的，但也由此为市场不断注入新的活力和新的机遇，这一点在最近一个时期表现得尤为突出。在周五股指反复震荡过程中，一些跌破净资产、具有回购题材的个股异军突起，其中以邯郸钢铁(资讯 行情 论坛)带动的钢铁板块表现最为出色，而具有相同题材的长春经开(资讯 行情 论坛)、一汽四环(资讯 行情 论坛)也群起拉升。由此可见，破净回购板块有望成为后市热点，其中将会涌现出许多明星。

    政策导向成就"不破不立"

    随着股指持续下跌，整个市场重心不断下移，低价股数量急剧增多，跌破净资产的股票数量也创了历史之最，目前两市跌破净资产股票已经达到200家左右。出现这种现象的原因是多方面的，一个重要因素是前期"价值重估"浪潮的结果。在这种思路影响下，行业发展前景一般、公司业绩较差的股票普遍遭受到市场打压，股价反复下跌，纷纷跌破每股净资产。如果说绩差股跌破净资产尚且可以想象的话，那么一些业绩良好的股票，如钢铁股也纷纷跌破净资产就着实让人难以理解了。这说明目前的"破净"现象已经有些非理性了，后市应该有一个矫枉过正过程。而最近出台的《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》无疑为破净个股提供了重新活跃机会，邯郸钢铁昨日率先发出将回购社会公众股的公告极大激发了市场对跌破净资产、可能引发回购概念个股的强烈关注。实际上判断股票是否具有投资价值，并不完全取决于现有业绩，具有重大题材的股票也具有"另类价值"，同样会受到大资金的青睐，这是投资多元化的体现，也是不同投资主体不同投资偏好的结果。具有"另类价值"的破净回购概念股面临一定的活跃机会，相关个股也有望出现反复上涨走势。

    同一题材个股将会轮涨

    从周五盘面看，显然市场对具有破净回购题材的个股表现出了极大的兴趣，而钢铁股成为这个板块的领涨龙头。这主要有两方面因素:一个是钢铁股具有非常好的盈利能力，虽然今年增长速度可能减缓，但这并不能否定钢铁行业的高盈利性。同时钢铁股具有良好的分红派现能力，容易引起资金关注；二是钢铁股超跌严重，许多个股均跌破了净资产，如邯郸钢铁、南钢股份(资讯 行情 论坛)、唐钢股份(资讯 行情 论坛)、本钢板材(资讯 行情 论坛)、酒钢宏兴(资讯 行情 论坛)、太钢不锈(资讯 行情 论坛)等，可见钢铁股较容易形成板块效应，从而吸引大资金介入。

    当然除钢铁股外其它相关个股仍有活跃机会，根据市场炒作规律，在一个题材活跃初期，往往有较为清楚的、明确的热点启动，这样容易得到市场认可。但在这些热点活跃之后，具有同样题材的个股往往会出现强劲的联动上涨行情。从这个意义上讲，在钢铁股活跃之后，最具潜力的可能就是那些股价跌破净资产、具有回购潜力的股票了。

    潜力股应符合三个条件

    我们认为具有潜力的破净回购股必须具备三个条件:一是股价跌破每股净资产，二是底部持续放量，大资金介入明显；三是走势抗跌，主力做多欲望强烈，尖峰集团(资讯 行情 论坛)(600668)就是符合这三个条件的具有破净回购概念的潜力股之一。

    该公司2004年每股净资产为2.61元，目前股价只有2.53元，属于破净股。该公司不仅是浙江地区最大的水泥生产企业之一，而且具有3

    G通信题材，所研发的数字前端、宽带传输设备、有线电视网管系统、机顶盒等项目处于国内领先地位，各项主要经济指标均居同行前列，为国内数字传媒产业化作出了巨大贡献，成长潜力巨大。从技术上看，该股严重超跌，历史跌幅超过80%。而近一个月来，明显有资金介入迹象，已形成小型上升通道，后市有望出现加速上扬走势，可重点关注。

                部分具有回购潜力的破净股
                股票简称   股票代码 一季度每股净资产(元) 收盘价(元)
                尖峰集团    600668   2.56 元               2.53
                南钢股份    600282   3.72 元               3.61
                太钢不锈    000825   4元                   3.99
                本钢板材    000761   4.49 元               4.42