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中国书画行情火爆，人称墙上的股票。然而，上海工美今年春拍一张陆俨少名画，成交价却比去年秋拍掉了一百多万元--
人称墙上的股票的中国书画，市场日益火爆，流动性越来越强，部分投资者越来越看重其短期收益。但是，既然是股票，有收益就有风险，在6月8日结束的上海工美2005年春季艺术品拍卖会上就有一个突出的例子：一幅在该公司去年秋拍中以456.5万元成交的画作，在
此次春拍中成交价却只有341万元。
书画精品亦会掉价
这幅画作就是陆俨少在1955年创作的《江山胜览图》立轴(见右图)。五、六十年代，陆俨少正当壮年，精力充沛，创作力旺盛，因此当时的作品历来是收藏家不惜重金千方百计追逐的目标。这幅《江山胜览图》题款为赠与刘海粟，款称仁丈，尊刘海粟为前辈，自然是用心不同寻常，不仅精美绝伦，而且稀有罕见，绝对属于陆俨少作品中的精品。但时隔半年，成交价就相差了百万元，还是值得我们思考。
从2004年以来，艺术品拍卖市场就出现了一个个投资神话，像2004年10月24日举行的浙江佳宝秋季中国书画艺术品拍卖会上，陆俨少的《宋人诗意画十二开册》，以616万创浙江10年书画拍卖新纪录，较之它上一次2003年北京荣宝秋拍的成交价220万元，仅仅一年时间身价就涨了近400万元。类似的例子不胜枚举，一时间，拍卖市场出现了这样一种趋势，大名头的书画艺术品投资快、回报率高，一出手立马可变现。此次陆俨少精品的掉价无疑向这种投资理念敲响了警钟。
墙上的股票有风险
近年来，随着股市、楼市纷纷进入低潮之后，艺术品的价值逐渐回归，不少人开始把目光转向艺术品投资，特别是书画投资更成为其中的主力军。书画更被投资者称为墙上的股票。但正如股市中的股票有风险，墙上的股票也有风险，而且风险更大。
这种风险并非中国所独有。1990年5月美国纽约拍卖会上，日本斋藤了英以8250万美元和7810万美元买下了凡？高的《加歇医生的画像》及雷诺阿的《红磨坊街的舞会》。1997年这2幅画主人想按原价出售已无可能，《加歇医生的画像》一位美国收藏家开价7000万美元、《红磨坊街的舞会》开价3500万美元，这位日本人为这笔投资付出近6000万元的代价。此外，毕加索的一幅《镜》，在1989年的纽约拍卖会上曾以2400万美元拍出，到90年代中期成交价掉到了1820万美元。
投资还需遵循规律
虽然此次陆俨少作品的拍卖成交价向下走了，但是我们还是在掉价这两个字上打了引号，因为成交价的下跌并不是作品价值的下跌，而是一种回归。价格总是围绕价值波动，艺术品也一样，长期来看艺术品价格会有升有降，过度投机价格也会虚高，能否保值也就有了风险。从书画投资的周期来看，一般在5年左右，如齐白石的《山水册八开》，1998年在中国嘉德秋拍以159.5万元成交，在2003年中贸圣佳秋拍时成交价为1661万元；明末清初著名画家陈洪绶的《花鸟册页》，2004年在中贸圣佳秋拍中以2860万元成交，而1999年北京翰海的拍卖中成交价为仅209万元。近年来，虽然市场火爆，投资周期可能会缩短，但有关专家认为，两年以上的间隔还是必要的。
与投资周期相关，在投资策略上要注意精品策略。无论是大名头还是中小名头，精品之作的升值潜力总是最大的；而从投资变现能力来看，精品也有无与伦比的优势。香港苏富比中国书画部主管张超群表示，投资书画精品的最大好处，就是能在你需要变现的时候马上变现。这是一般其他的普通作品不能做到的，而在国外还有专门的网站，会对书画精品的动向进行跟踪。
此外，书画投资还要注意系统风险。由于市场的特殊性，一遇到系统风险，藏家手中的书画就会大幅贬值，但如果能够度过难关，价格又会马上回升。因此，在投资书画时，一定要在手中备好流动资金，以免重蹈斋藤了英的覆辙。
作者：斐翔
（来源：上海证券报）
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