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回购流通股邯郸钢铁“开篇”


http://finance.sina.com.cn 2005年06月18日 05:42 东南早报

  回购价上限5.80元,数量不超6000万股

  邯郸钢铁(600001)昨日公告,公司拟以不超过5.80元/股的价格,回购不高于6000万股流通股。一旦该事项获股东大会通过,邯郸钢铁将成为首家回购公司流通股的上市公司。

  突如其来的回购

  日前,证监会公布了《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》,同时,首家回购公司也随即出炉,速度令人称奇。

  根据方案,邯郸钢铁确定回购价格不超过5.80元/股;回购数量不高于6000万股,回购比例占总股本不超过4.027%,占流通股本的12.161%;回购资金总额预计不超过3.5亿元;回购资金为自有资金;回购期限为回购报告书公告之日起6个月内。

  回购意在扭转市场颓势

  记者就此采访了邯郸钢铁董秘李卜海。李卜海表示,近几年来,公司实现盈利持续稳定增长,2004年末公司每股净资产已达到5.25元,而公司股价却长期在每股净资产之下。公司董事会认为,公司股票市场表现与经营状况不相符,公司的投资价值被严重低估,有损全体股东的共同利益和公司形象。通过股份回购将扭转这些状况。

  市场人士指出,从国际资本市场经验看,上市公司往往在股价低于净资产时,便会通过回购方式稳定股价,恢复市场信心。

  将活跃钢铁板块

  受消息影响,邯郸钢铁昨日开盘就封住涨停,并一度带动钢铁板块全线上扬。但很快就在强大的获利盘的抛压下,打开涨停受压下调,最终以5.34元收盘,涨幅为5.12%,共成交20246万元,较前天放大5.8倍。

  邯郸钢铁此次回购价上限5.80元/股,高于该股目前市场价。市场人士指出,现在的股价具有相当大的吸引力。从目前来看,邯郸钢铁的回购效应已对钢铁板块的走势产生积极作用。统计显示,目前已有多只钢铁股股价低于每股净资产,投资价值已经开始显现。市场人士认为,邯钢回购案将对破净的钢铁股产生较大的正面影响,如韶钢松山、八一钢铁、唐钢股份、莱钢股份和新钢钒等都值得投资者关注。

  回购力度并不大

  邯郸钢铁的回购无疑会对其股价产生积极影响。但需要提醒的是,回购股份数量只占其流通盘的12.16%,流通股也并非100%能在5.80元兑现。回购因为减少了上市公司的股本,可以提高其每股收益。不过,邯郸钢铁此次拟回购的股份数量仅占总股本的4%,回购只能提升其每股收益0.02元,提升幅度不大。另一方面,回购会减少上市公司的运营资金,对其经营不利,不过对于去年底货币资金高达35亿元的邯郸钢铁而言,3.45亿元资金影响不算太大。

  方案普及性不高

  应该看到的是,邯郸钢铁的回购是具有其特殊条件和原因的,不太具有复制效应。一是邯郸钢铁还发行有20亿元规模的可转债,由于该公司股价长期低于转股价,绝大多数可转债都没有转股。该公司此次拿出不超过3.45亿元的资金进行回购,却可以达到提升股价,促进可转债持有人转股的目的,减轻未来的偿债压力。二是其股价长期低于每股净资产,非流通股股东支付股权分置改革对价时缺乏定价依据,难以平衡两类股东之间的利益,对其股权分置改革形成了障碍。这次邯郸钢铁将回购价的上限定得高于其每股净资产,既可以提升股价,又可以使其每股净资产值略有下降,为其解决股权分置问题创造条件。邯郸钢铁的这些特殊情况,决定了像其这样的回购不太可能在市场上大面积推广。在短期内活跃市场之后,其效应会逐渐淡化。从中长期而言,投资者还是应当关注公司的基本面。(杨闻)


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