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今日，邯郸钢铁宣布拟回购不超6000万股社会公众股，而三一集团亦宣布从二级市场上增持三一重工流通股。这两个消息可以说是为即将夭折的反弹又打了一针强心剂。
回购案例不会多
邯郸钢铁的回购无疑会对其股价产生积极影响。邯郸钢铁昨日收盘价只有5.08元，即
使涨到5.80元的回购上限，也有14.17％的空间。需要提醒的是，回购股份数量只占其流通盘的12.16％，流通股也并非100％能在5.80元兑现。回购因为减少了上市公司的股本，可以提高其每股收益。不过，邯郸钢铁此次拟回购的股份数量仅占总股本的4%，回购只能提升其每股收益0.02元，提升幅度不大。另一方面，回购会减少上市公司的运营资金，对其经营不利，不过对于去年底货币资金高达35亿元的邯郸钢铁而言，3.45亿元资金影响不算太大。邯郸钢铁股价早就大幅跌破了其每股净资产，具备了回购对股东有利的条件。而且最近几年钢铁行业景气度极高，该公司积累了大量货币资金，有能力拿出大量现金进行回购。钢铁板块的个股有很多都与邯郸钢铁有类似的情况，加上钢铁行业的景气高峰已经过去，钢铁企业的再投资冲动开始下降。所以邯郸钢铁的回购效应还将对钢铁板块的走势产生积极作用。但是，应该看到的是，邯郸钢铁的回购是具有其特殊条件和原因的，不太具有复制效应。一是邯郸钢铁还发行有20亿元规模的可转债，由于该公司股价长期低于转股价，绝大多数可转债都没有转股。该公司此次拿出不超过3.45亿元的资金进行回购，却可以达到提升股价，促进可转债持有人转股的目的，减轻未来的偿债压力。二是其股价长期低于每股净资产，非流通股股东支付股权分置改革对价时缺乏定价依据，难以平衡两类股东之间的利益，对其股权分置改革形成了障碍。这次邯郸钢铁将回购价的上限定得高于其每股净资产，既可以提升股价，又可以使其每股净资产值略有下降，为其解决股权分置问题创造条件。邯郸钢铁的这些特殊情况，决定了像其这样的回购不太可能在市场上大面积推广。在短期内活跃市场之后，其效应会逐渐淡化。从中长期而言，投资者还是应当关注公司的基本面。
增持意在再融资
三一重工大股东的增持计划在此时公布，不能不让投资者产生大股东与最近两个交易日抢权的资金之间有猫腻的想法。资本总是逐利的，不会无缘无故地让利。三一重工的大股东先是在方案上让步，现在又提出增持，说明其非常迫切地想要顺利完成股权分置改革，其目的无非是两个，一是在二级市场兑现，二是再融资。三一重工上市后尚未再融资，而管理层又将再融资作为鼓励上市公司进行股权分置改革的政策，因此投资者要注意，三一重工很可能在不久的将来进行再融资。中国股市的历史表明，如果大股东缺钱，就可能向上市公司伸手。需要注意的是，大股东增持流通股的资金来源，是否会导致大股东占用上市公司的资金。本报记者 武斌（Robby／编制）
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