|
周四在以长江电力(资讯 行情 论坛)为代表的蓝筹板块带动下,股指在下破1070点以后,又重新回到1072点以上,截至尾市收盘时,股指收于30日均线之上,周四这根量能没有放大的阳线到底属下跌过程中的反抽还是预示大盘自60日均线处的调整已经到位,今日走势非常关键。从板块角度分析,虽然以中集集团(资讯 行情 论坛)为代表的前期急跌蓝筹股是大盘6月6日始于1000点反弹的发动者,但鉴于这些个股前期累积较大涨幅及行业成长预期变化,其反弹高度将是有限的,换句话说,判断大盘前期在60日均线回调是否结束的标
志必须要有新龙头出现。周四长江电力已带领大盘冲过30日均线,从基本面分析,决定大盘后市能否向60日均线发起冲击的关键在于中国联通(资讯 行情 论坛),中国联通作为最大的权重蓝筹指标股有望成为后市行情演绎的风向标。
行业基本面将受益于宏观调控
一、从行业基本面分析,中国联通作为两市通信运营第一股,基本不受宏观调控影响,相反随着科学发展观的逐步落实,消费对经济贡献度进一步提升,作为从事电信服务运营的中国联通将受益于宏观调控。 一是公司市场潜力广阔。中国联通作为电信运营商,其所属产业为朝阳产业,目前公司主要从事G网和C网运营,从一季度季报公司报表来看,C网市场出现亏损,G网市场运营情况良好。中国联通财务报表公开数据显示,其具有较高毛利率水平,C网的缺陷在于客户规模的有限性及相对过高的运营费所致。若从发展角度考虑,随着消费对经济贡献度进一步提升,作为从事国内通信服务业的重要运营商--中国联通,其所拥有的客户规模有望实现进一步扩张。从中国联通2004年年报公布情况来看,公司邮电通信业务主营收入同比增长24.3%,GSM业务主营业务收入同比增长23.1%, CDMA业务主营业务同比增长73.70%,长途,数据及互联网业务同比增长14.7%；2005年一季度报表显示,该公司主营业务在去年高速增长的基础上,又增长4.59%。中国联通作为服务行业,与传统投资行业不同,客户规模的不断扩张是决定其未来发展潜力大小与否的关键。从上述数字来看,中国联通用户近年来保持了良好的扩张态势,在中国经济增长方式转型的大背景下,预计这种扩张趋还将延续。二是丰厚的毛利率水平体现出通信服务业良好的收益水平。中国联通近年毛利率水平一直较高,从一季度报表公布情况来看,其毛利率都维持在40%以上,这在国内上市公司中并不多见,中国联通较高的毛利率水平体出现了该公司作为通信运营商,具有较强的盈利能力。三是中国联通作为国内主要电信运营商,在中国电信市场快速发展的大背景下,联通的客户规模得到了快速扩张。作为服务行业,虽然在客户规模实现持续扩张之后,其扩张增幅相对有限,但作为通信服务业,在信息化大背景下,其服务的无限性将为其带来增值空间。
较低的股价使下跌空间有限
低廉的价格在较大程度上抑制了其下行空间,使之成为震荡市场中规避风险的良好品种。中国联通在今年年初跌破前期配股价3元以后,曾有一波反弹行情,目前其股价已接近历史新低,下跌空间相对有限。从涨跌率角度分析,中国联通目前已没有什么获利盘,这是中国联通与其它前期涨幅较高的蓝筹股根本不同之处,况且,中国联通所处的电信运营行业市场前景广阔。从市净率角度分析,中国联通目前市净率仅为1.18倍,在服务行业中,其明显偏低。另外,中国联通目前的股价与联通红筹完成股价的完全接轨,后市该股能否启动将成为衡量股价国际接轨思潮在A股市场能否大行其道的关键。中国联通自2002年年底以较低发行价格上市以后,正式拉开了A股股价国际接轨的序幕,目前,虽然两市市盈率已接近或低于成熟市场水准,但A股市场却仍在维持弱市运行。从股价接轨步伐分析,中国联通作为位开A股股价国际接轨第一股,目前其股价水平已基本与我国香港市场联通红筹完成接轨。
未来重组之路前景广阔
电信行业重组势在必然,很多人担心中国联通未来重组不确定性较大,但笔者不这么认为,中国联通目前处于我国电信五大巨头的老四位置,在电信行业大重组浪潮中,作为行业排名靠后的中国联通应是受益者。因为重组不等于优胜劣汰的市场竞争。重组的最终目的是要达到1+1>2的功效,特别是对于处在国民经济要害位置的电信业,其重组最终目的在于优化整合资源而不在于消灭对手。从历史走势上看,通过重组,国内不少上市公司导演了"乌鸡变凤凰"的好戏,作为电信巨头的中国联通未来能否在电信行业重组中受益,我们可以拭目以待。
价值投资是市场永恒不变的主题,但在宏观调控市场环境下,我们所倡导的价值投资应是动态的、相对的,本着这一思路,目前在市场处于六年底部位置的时候,在政策面暖风频吹的时候,中国联通作为一只行业发展前景广阔的指标权重股,其有理由成为决定未来市场行情演绎的风向标,该股走势对后市影响甚大,可预以密切关注。在未来市场行情演绎中,热点方面,可重点关注以中国联通为代表的新蓝筹以及前期蓝筹板块中的金融、电力板块。
|
