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为配合股权分置改革试点，日前沪深证交所推出“权证业务管理暂行办法”征求意见稿，这意味着投资者将多一条投资渠道，但什么是权证？如何买卖权证获利？风险多大呢？记者日前就此采访了多位业内人士。
什么是权证？
按照交易所的规定，所谓权证，是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。具体有股本权证和备兑权证，股本权证通常是上市公司发行的，备兑权证为券商等金融中介机构发行的。此前内地证券市场也曾出现过股本权证品种———配股权证。第一个权证产品是1992年沪市推出的大飞乐股票的配股权证。
权证投资的风险：被操纵
根据两市交易所的规定，申请上市的权证所对应的股票要具备以下4个条件：最近20个交易日流通股股份市值不低于10亿元；最近60个交易日累计换手率在25%以上；流通股股本不低于2亿股等。业内人士认为，这个门槛太低，由于很多大机构都可参与，因此，权证被操纵的风险很大。（吴谭）
投资案例
假设有一只股票“九方”，其对应的认购权证为“九方01”。5月9日“九方”的价格为7.85元，投资者以每股0.50元的价格买了“九方01”，约定2个月内以相当于每股6.00元的价格买“九方”10000股。情况一：1个月后，“九方”的价格上涨到10元，投资者可以有两种选择。一是行使认购权，以6元/股的价格买“九方”（其成本为6.50元/股，远低于在5月9日买股的成本），然后卖出股票兑现；另一种选择是卖掉权证，因为对应的股票价格上涨了，权证的价格一般会跟着上涨，但权证的交易费用是按基金计算的，不需要交印花税，远低于股票的交易费用。情况二：权证到期前，“九方”价格持续下跌，比如跌到6元/股，投资者则可选择不行权，而权证到期后就失去了价值，因此，投资者最多亏损5000元（0.5×10000）。而如果是5月9日买了“九方”，则投资者的亏损为（7.85-6.00）×10000=18500元。（Robby／编制）
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