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在资本市场制度建设不完善的情况下，政府干预的结果，使得中国股市总在非理性的疯涨与暴跌中轮回反复，难出生天。只有重塑市场化根基，才能为股市开辟改革与创新之路。
中国证监会主席尚福林的上海行，加之与之相随的四大政府干预利好因素，市场出现了多日不见的难得晴天。一些业内人士惊呼，“5·19”行情到来了。但股市毕竟玩的是金钱游戏，就一般意义而言，股指下降则多输；股指上升则多赢。今天我们仍不能忘怀1999年“
5·19”行情时的激动时刻。然而，就是这种挥之不去的“皇民”潜意识，以及寄望于股市“青天“而淡化资本市场制度建设的情结，造成了中国股市十多年来“超常”发展——股市疯涨——“黑幕”重重——政府干预--股市过山车——长期低迷徘徊--中小股民损失惨重--政府再干预--股市继续疯涨的轮回。每一次轮回，“一个赚，两个平，七个赔”都无情地演绎着市场铁律。在股市发生危局时，各国政府都会采取干预行动。如“9·11”事件发生后，美国政府就采取了一系列措施稳定股市，中国也不例外。自1994年以来的十数年间，政府曾多次出面干预股市，但在几经起落之后，股指最终跌穿1000点，市场一片哀鸣。从中国的国情来说，持续的低迷和下跌，将导致股市融资能力不断衰竭，最终影响金融及经济体制的改革。基于这一点，政府监管部门也应该毫不犹豫地干预股市。问题在于，这种治标不治本的应急之策若长期使用，可能会使本来不太健康的股市产生严重的“路径依赖”，回避股市的基本制度问题。这种干预仅仅是一种改良，而不是改革，由于根本性问题没有解决，目前中国股市面临的问题今后还会循环产生，政府监管部门还会无休止地面对不得不出手干预的困扰。非市场化是目前中国股市的根基，在股权分置这一核心问题尚未解决的前提下，要想以市场化手段或者说不干预的手段来化解股市危局，就成了一件难以想象的事情。而对当初中国股市的非市场化设计，也注定了制度设计者要担负起历史责任。现在看来，重塑中国股市的市场化根基才是根本之道。只有股权分置问题解决了，中国股市的市场化根基才能建立起来，目前中国股市所面临的一系列矛盾与冲突也才能顺利化解，中国股市才能因此步入一个崭新的发展阶段。到那时，我们就可以更多地以市场化的手段来调控股市。所以，重塑中国股市的市场化根基，这才是中国股市的一项革命性改革与创新，资本市场的真正功能才能凸显出来。从这一点来看，随着中国金融市场对外开放的日益推进，留给我们“强身健体”以应对开放冲击的时间已经不多了。未来的中国股市应该是发育良好、器官完整又自身肌体健康的股市。
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