始于6月6日的千点反击战因其凌厉的攻势曾一度使广大投资者欢欣鼓舞，但随着近几个交易日持续的缩量调整，市场却被一片怀疑声所笼罩，悲观情绪亦再度开始蔓延。面对目前的市况，投资者最应该把握的原则就是“不以涨喜，不以跌悲”，否则，将很难用冷静的头脑从客观的角度去分析问题，更不可能就此对自身的投资作出正确的决策。

    千点位置的反弹在短期内遭遇到了挫折，但这个阶段的回调整理尚属正常范围，而且从政策利好的扶持力度、股权分置改革试点的进程、本次反弹的性质，以及市场本身存在的投资价值等方面进行综合论证，本轮反弹不应该就这样偃旗息鼓，后市还具有二次发力上攻，并进一步拓展反弹空间的机会。

    首先，高密度的利好组合拳可谓是空前绝后的，其对股权分置改革试点的顺利进行乃至整个证券市场的稳定和发展的作用是显而易见的。其一，不包括日前报道的中央汇金公司拟向银河证券注资重组这项利好，仅从6月7日至6月13日的短短7天时间里，管理层就连续推出了7大利好政策；其二，参与实施利好政策的部委和机构众多。涉及到财政部、国家税务总局和中国人民银行，以及证监会和证券交易所等，由此可见，在高层的统一组织和决策下，各大部委和证券机构已不再是各自为战，大家在统一思想和认识的基础上，于近期都表现出了明显的高姿态和高效率，大力支持并积极配合改革试点，真正做到有利于投资者形成稳定的改革预期。因此，在管理层的关心和呵护下，投资者应对后市反弹的延续给予更大的期望；其三，利好政策所包含的范围较广。既有允许上市公司回购社会公众股份并依法予以注销、允许基金管理公司运用固有资金进行基金投资的行为和允许实施股权分置改革的上市公司的控股股东通过二级市场增持股份等有关拓宽资金面的措施，又有对股息红利税实行减半征收,对股权分置改革试点过程中发生的印花税、企业所得税和个人所得税暂免征收等有关税收让利的政策，还有通过央行拟对申银万国、华安两家证券公司提供再贷款支持来提升券商的经营和竞争实力。

    其次，股权分置改革试点正在紧张有序的进行，其不确定性逐渐降低，而随后试点的利好预期却不断加强。

    中国证券市场中最大的痼疾股权分置问题已经正式破题，首批的四家试点上市公司中已有三家结束了股东大会的投票表决，其中三一重工和紫江企业(资讯 行情 论坛)的股权分置改革方案顺利通过股东大会审议，而清华同方(资讯 行情 论坛)则因流通股东的通过率不足三分之二宣告失败。虽然最终的结果是有喜有忧，但至少此前所谓的种种不确定性已逐步明朗化，同时清华同方亦表示不会放弃股权分置改革，且其二级市场股价在结果公布后也表现不俗。此外，股权分置改革并无历史经验可遵循，因此第一批试点的好与坏并不应为大家所诟病，它真正的意义还在于其为随后的股权分置改革提供了宝贵的经验和教训。可以预见的是经过初期的尝试，日后所推出的试点公司不但数量多，也将更具广泛的代表性，可能涉及央企、中小板企业、ST公司等，而且试点方案亦将多种多样，在力求平衡各方面的利益的前提下，尽可能多的给流通股东以补偿，真正实现保护中小投资者利益的原则。

    再次，千点反击战不能简单的理解为一般性质的超跌反弹，结合其反弹的特点和量能的配合情况来看，当属一轮较为强劲的中级反弹行情。

    大盘自4月14日调整以来，盘中几无反弹可言，而上证综指亦是飞流直下奔千点。可谁曾想就在千点刚破，市场各方还没来得及反应的情况下，千点保卫战则悄然打响，更值得称道的是6月8日上证综指大涨8.21％，盘中个股全线飘红，沪市成交量也骤然放大到近200亿。虽然从表面上看，本轮反弹来得有些突然，但仔细深究也在情理之中：一是长期的超跌引发出自身强烈的反弹要求；二是一系列朦胧的利好传闻成为反弹的催化剂；三是如今的千点虽然不比以往具有政策底的意义，但其仍然是一个重要的心理关口，同时在股权分置改革试点的关键时刻，千点在管理层心目中的位置是可想而知的，因此，单从这一点来说，千点亦是不容有失的。另外，从量能释放的角度分析，短短两天的放量仅给了短线资金入场的机会，尚难以给其提供获利出逃的可能，要想真正的全身而退，则必须依靠市场的再度发力上攻，并进一步的放量创出新高。

    最后，市场本身存在的绝对投资价值也是促成反弹实现的主要因素。

    随着国民经济的高速发展，上市公司业绩的逐步提升，市场监管的不断加强，基金、QFII、保险、社保和企业年金等机构投资者的日趋壮大、价值投资理念的盛行、市盈率水平的逐渐降低、估值标准向市场化和国际化的进一步靠拢，这些都应该昭示着中国证券市场已经具备较高的投资价值。而且前期在市场向千点逼近的过程中，二级市场股价跌破净资产，且每股收益在0.1元以上的上市公司有近百家，尤其是流通A股股息率超过一年期定期存款利率的已达300多家，能说它们不具备绝对的投资价值吗？当然有人会说，一些上市公司的净资产存在很大的水份，我们不否认这种情况，但还是应该客观的看待这个问题，这毕竟是少数的，如果一切都是假的话，证券市场也就没有继续存在下去的必要。因此，在一大批具备较高投资价值的股票出现后，市场的反弹也就成为了必然。

    总之，投资者对管理层所作出的一系列政策性利好千万不可小视，其极大地夯实了本轮反弹的基础，坚定了证券市场稳定发展的信心，而市场本身所累积的积极因素，以及随后有望出台的政策利好预期都将支持反弹的延续。