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在多头人气似逐渐消散之际，6月16日，市场在刺穿20日均线，跌破1070点后，终于见到多方组织反攻走势。近5个交易日以来大盘的调整幅度已经超过上涨幅度的一半，成交量水平也已经从200亿萎缩到70亿元，大盘的止跌回升更是水到渠成。
虽然前期龙头品种中信证券、海虹控股等表现一般，但新指标长江电力和宝钢股份力挺大盘飘红。特别值得关注的是，银行股受交行在港招股反响热烈以及相关消息的刺激，起
到了带动指数和活跃市场气氛的双重作用。
而中小企业板块的全线走强有望成为市场新的热点，解决股权分置试点的良好预期，基本面和技术面的双重支持，中小企业板块天时、地利、人和的好时机，可特别关注。
解决股权分置为中小板带来机会
管理层对于第二批试点提出了“多方案广试点”的原则，预示中小企业板块个股将有新的投资机会。
从首批试点企业看，股权分置对业绩优良的企业可以提升公司的内在估值，而民营企业参加解决股权分置试点的积极性也较高。三一重工、紫江企业都得到了流通股股东的高票通过。
从6月16日盘面看，整个中小企业板块平均涨幅为4.77％，有半数个股涨幅超过5％，全部50只个股只有两只下跌一只平盘。
在大族激光涨停后，伟星股份也向连续第二个涨停冲击，还有两只个股接近涨停，具试点概念的中小企业板的强势表现带动整个板块走强。
技术面支持中小企业板块走强
从深交所推出中小企业板块之初，就将具有科技含量和成长性作为重要的参考指标，如近期持续走强的晶源电子、大族激光和达因基因等。
许多中小板块中的不少上市公司是细分行业的龙头企业，特别是许多民营企业经过多年的发展，企业虽然进入成熟期，但其成长性还是可以保证的。
从市场角度看，中小板块的走势经历了三个阶段，先是上市之初的盲目乐观，许多个股股价明显高于基本面，其次是价值回归的过程，多数个股跌破发行价，最后又经历了全流通预期的冲击。
据笔者统计，首批上市的8家公司目前的平均价格为8.3元，已经比上市首日收盘价下跌了64％，所有个股价格都是腰斩，投资者处于严重套牢的状态。因此，整体的估值水平已经达到了相当合理的位置，为反弹奠定了坚实的基础。
从整个小盘股角度看，其股价特性一直很活跃，这也是大盘股无法比拟的。特别是具有杠杆效应的权证的推出对于中小企业板块具有独特的魅力。
6月25日，是中小企业板块创立一周年的日子，而中小企业板个股进第二批试点也基本已经成定局。
从首批试点的情况来看，市场对中小企业板的股权分置改革存在相对乐观的预期。
《国际金融报》 (2005年06月17日 第四版)
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