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宏观调控成功“软着陆”可能性增大；2004年114家证券公司亏损150亿元
昨日上证指数低开3.00点后弱势下行，盘中无力回补跳空缺口，最低下探1070.06点，终盘以次低点1072.84点报收，下跌20.63点，跌幅为1.89％；深证成指表现接近，当日下跌58.47点，跌幅2.05％；两市日K线均为带上下影的小阴线，下破5日均线。两市日线均为光头带小下影线的中阴，沪指仍在10日线之上；深指则已下破10日均线。深沪两市合计成交11
7.85亿元，比周二萎缩17.97％；上涨个股与下跌个股之比为175：1314，上升个股较周二减少76只。除了涨跌幅前五名个股外，ST盛工、ST东炭、*ST黑龙、ST太光涨停，*ST恒立等31只ST个股跌停。
基本面
继上证所之后，深交所也推出了《深圳证券交易所权证业务管理暂行办法》（征求意见稿）。与上证所不同的是，深交所对中小企业板公司权证上市应符合的条件作出了特别规定，其余基本上与上证所的管理办法一致，这也是意料之中的。有消息称，监管机构正以召开座谈会的方式，全面动员上市公司拿出股权分置改革试点方案，说明管理层已经准备全面提速股权分置改革。南方基金拟拿出5000万元的自有资金购买正在发行中的南方高增长基金，将成为基金公司固有资金投资基金产品第一例。官方媒体证实，中央汇金投资有限责任公司经国务院批准，拟出资对银河证券进行重组，以便将银河证券建设成为资本充足、运营安全、服务和效益良好的现代金融企业。
数据
中国证券业协会近日完成了2004年度证券公司会员经营业绩排名工作。2004年度114家证券公司实现营业收入169.44亿元，利润总额为-103.64亿，扣减资产减值损失后利润总额为-149.93亿，全行业处于亏损状态。央行披露的数据显示，5月份企业商品价格总水平与上月持平，较上年同期上升3.2%。其中，投资品价格较上月上升0.1%，较上年同期上升4.2%；消费品价格较上月下降0.3%，较上年同期上升0.6%。说明国家宏观调控的影响已经越来越显现出来，这一方面意味着宏观经济增速将会继续下降，另一方面也说明宏观调控较为成功，成功“软着陆”的可能性增大，宏观经济有望在明年进入第二轮景气周期。如果这个判断成立的话，股市可能在今年底或明年上半年出现中级机会。
市场面
三一重工作为首家通过试点方案的股权分置改革试点企业，复牌之后连拉两个涨停，成交量急剧放大，既表现出市场强烈的抢权愿望，也说明有不少存量资金乘机兑现。市场历来有炒“第一”的习惯，三一重工周五除权后的表现至关重要：如果成功炒作，则短期内能对其他股权分置改革试点股起到强烈的示范效应，形成炒作股份分置改革概念的热点，有利于股权分置改革的推进。但是中期看，流通股东获利较多的话，可能会使得未来非流通股东愿意支付的对价降低。汇金公司重组银河证券，可以说是继央行给予券商再贷款之后的又一扶持券商的重大利好，对重树投资者的信心有一定作用。但是从昨天上市券商的盘口表现看，市场反应并不热烈。光大证券增资股改的最终结果是，注册资本由计划中的26亿元减至24.45亿元，说明资本对券商的前景并不十分看好。
盘面
大盘已经再度考验10日均线的支持，两市合计成交额已萎缩到120亿元以下；庄股跳水的势头也在蔓延，继思达高科之后，耀皮玻璃、江西长运相继暴跌。短线炒作的难度也开始加大，像两面针、锦州石化、天山股份那样的暴涨之后马上转为暴跌的个股也不少。如果成交量继续萎缩，上证指数再度跌破10日均线的话，反弹的前景就不乐观了。此时建议投资者要保持谨慎。（银河证券 青生）(观宇/编制)
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