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随着2005年颇为激动人心的6·8行情爆发，各板块的表现也跟随市场流传的信息此起彼伏，个股表现纷呈。大盘蓝筹的报复性反弹丝毫没有掩盖新股板块成为一处绝对亮丽的风景。
据统计，今年以来两市总共发行新股15个，中小企业板上市12只，主板上市3只。中小板平均今年上市新股平均流通盘在3750万左右。主板中由于华能国际流通盘偏大，3只新股
的平均流通盘为28300万。15家新股2004年平均每股收益为：0.354元；平均股价在8.40元左右，其中股价低于10元的有12只新股。
在新老划断的传闻和IPO暂时停止的相对真空情况下，新股板块成为市场短期的一个风向标。5月份以来，发审委放缓了新股发行节奏。业内人士普遍认为，暂停发行新股在短时间内将可能维持。这样一来，为数不多的新股成为市场关注的重点。
在6·8行情之前，大盘接连创下新低，这批新股上市后由于筹码都分散在大量的中小投资者手中，其走势特别是上市之初的走势更容易受到大盘的影响和牵制。
例如，包头铝业上市首日以3.61元开盘后股价直线下滑，最低探至3.4元，上市当天即跌破发行价。随后的急速拉升将股价推升至4.12元，但3.90元的收盘价、11.43%的首日涨幅仍然不尽如人意。紧随其后的成霖股份、广州国光、三花股份上市之后都逐步走低，并跌破发行价。截至6月15日，15家公司中仍有4家公司的股价低于其发行价。2005年以来询价发行下的新股发行市盈率都在20倍以上，而市场平均市盈率在16倍左右，因此，新股跌破发行价似乎并不足为奇。
然而，市场在缺乏持续性品种的情况下选择个股的过程中，市盈率并不成为唯一的标准。按照历史经验看，新股跌破发行价通常成为市场可能见底的信号。其本身的机会也多数出现于跌破发行价或接近威胁到发行价的时候。就在6·8行情之前，以晶源电子为代表的新股板块出现了绝地反击。
截至6月15日收盘，晶源电子的最高价与最低价涨幅超过60%，其他个股平均涨幅也超过25%，远高于同期大盘涨幅。
相对于其他板块来说，新股板块普遍流通盘较小，市盈率偏高，经过短期的炒作之后，维持个股股价的要素仍然取决于其公司基本面的稳定。相对来说行业成长性略差一点，其市场定位就会逐步下调。新股板块中不乏一些具有行业龙头地位、业绩稳定增长的公司。
如成霖股份，公开信息显示，成霖股份是同期询价新股中发行情况最好的企业。该公司上市首日创下中小板个股首日涨幅的新低，首日仅上涨2.79%。该股在网下询价发行时获得了97倍的超额认购，机构认购的热烈程度较此前后发行的新股都要高。成霖股份97%的产品出口，是台湾成霖企业最主要的生产基地，水龙头生产能力亚洲第一。预计2005-2008年公司收入年均增长率在18%左右。目前该股股价8.52元，是新股板块中质地较为优良的一个品种。
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作者：联合证券研究所 王蕴珏
（来源：上海证券报）
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