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2005年5月23日，财政部、国家税务总局以财税[2005]87号发布了《关于暂免征收尿素产品增值税的通知》，明确自2005年7月1日起，对国内企业生产销售的尿素产品增值税由先征后返50%调整为暂免征收增值税。该政策旨在扶持化肥生产，保证化肥市场的稳定，平稳尿素价格。该政策的持续时间尚未确定。
截至6月11日，已有七家相关上市公司就此通知对公司影响发布公告。从公告内容我们
发现，七家公司不仅纷纷预计可暂免缴纳为近千万元左右的尿素产品增值税。而且，湖北宜化和泸天化公告说，公司将由此将分别新增1500万元左右的净利润，而鲁西化工预计2005年将因此增加利润总额1200万元左右。
出口关税由定额税改为比例税，预计出口将大幅下降
进入2005年以来，由于国际能源价格的大幅上扬及中国加收260元/吨的尿素出口关税，导致国际市场尿素供应明显紧张，尿素价格大幅上涨并再创新高。其中波罗的海FOB价格已从年初的175美元/吨上涨至5月中旬的255美元/吨；阿拉伯湾FOB和中国袋装FOB也分别从220美元/吨和210美元/吨涨至287.5美元/吨和267.5美元/吨。
同时，由于中国国内需求增长及生产、运输成本的继续上扬，国内企业出厂价和市场批发、零售价均较2004年继续上扬，但由于国家及地方政府限价，目前大型企业尿素出厂价维持在1650元/吨，地方企业由处于1725-1780元/吨。
尽管2005年1-3月份国家对尿素出口征收260元/吨的出口关税，但由于国际市场价格的不断上扬，企业出口仍然继续。1-4月份，国内尿素总产量643.5万吨(折纯)，累计出口58.04万吨(实物量)，同比下降40.6%。目前国内尿素总产能约4450万吨/年，考虑到油改煤技改、天然气供应紧张及煤炭企业因电力、运输瓶颈导致减产等因素，预计总产量在4200万吨左右，全年消费需求将在3900-4000万吨，供需基本平衡。因此，国家为继续限制尿素出口，保障国内供应和平抑过高的价格，又将260元/吨关税征收期延长至6月份。
但由于目前国际价格远高于国内价格，即便扣除260元/吨关税后，出口价格仍要高于国内限价。因此，出口仍然有利可图。而为进一步限制出口，国家海关总署19号文《关于调整尿素出口暂定关税的通知》规定：(1)2005年6月1日起，停止执行260元/吨的出口暂定关税税率；(2)自2005年6月1日起至10月31日止，按30%税率计征出口季节性暂定关税；(3)自2005年11月1日起至12月31日止，按15%税率计征出口暂定关税。
由于新的通知将尿素出口由定量关税改为比例关税，按目前出口价格计算，则每吨要征收500-540元/吨的出口关税，较260元/吨的定额税上调幅度基本上达到100%。因此，国内出口将大幅下降，预计全年出口量将在100-120万吨左右。
尿素增值税自7月1日起100%免收，有利于降低生产成本
据《中国化工报》报道，为保证今年夏收、夏种、夏管期间化肥市场稳定，国家已决定从7月1日起全部免除尿素产品增值税，以扶持化肥企业生产。自本轮化肥景气上升以来，尿素价格不断上扬，同时生产、运输成本也大幅提高。2005年1-4月份，全国以尿素为主的氮肥工业累计销售收入379.75亿元，同比增长34.04%；累计利润总额28.01亿元，同比增长104.46%；而由于成本提高及国家的政策调控，行业内分化有所加剧，1-4月份累计亏损企业家数达到171家，同比增加22家，也较2004年全年增加70家(达到了2003年的亏损水平)；产品累计销售成本315.70亿元，同比提高31.24%。显示出氮肥行业在产品价格继续上涨和行业平均利润增长的同时，感受到来自生产、运输方面的成本压力也在加大，行业亏损面大大增加，行业经营分化加剧，一些规模偏小、综合竞争力较弱的氮肥企业出现普遍亏损。
因此，目前尿素企业处于生产成本高位上扬、产品价格和出口又被国家限制的双重夹击下。国家为减轻尿素企业的困难，决定自7月1日起对尿素产品实行增值税全免政策(降负约10亿元)，从而在某种程度上抵消成本的上扬。
目前市场共有尿素上市公司13家，假定增值税免征收期至少实行至2005年底，预计该项税收优惠直接增加税前平均利润约750-900万元，其中辽通化工、湖北宜化、四川美丰、泸天化、云天化、鲁西化工等公司返还额将在800-1000万元以上。
我们认为，在氮肥工业协会的大力呼吁下，国家终于决定对尿素实行100%免征增值税，将有利于部分化解尿素生产成本，维持尿素产、供、销环节稳定，维持企业正常利润水平。
同时，出口关税大幅提高导致出口量的锐减对国内市场影响比较有限，只要国内企业生产成本不能够大幅下降，1650元/吨的出厂价将维持较长时间。总体上，国家对尿素行业的调控力度在加大，尿素行业仍然值得看好。
新闻链接：发改委再次出台化肥限价措施
国家发展和改革委员会近日发出通知，要求严格控制化肥出厂价格，努力保持化肥市场价格的基本稳定。
通知明确，自7月1日起，对全国范围内所有合成氨年生产能力15万吨以上(含15万吨)的氮肥生产企业尿素的出厂价，执行与大型氮肥企业相同的价格政策，即实行政府指导价管理方式，尿素出厂中准价为每吨1500元，上限为每吨1650元，下浮不限。通知还明确，对合成氨年生产能力15万吨以下的氮肥生产企业尿素的出厂价，由各地结合本地实际比照上述规定出台限价政策。
发展改革委强调，各级价格主管部门要加强对磷肥、钾肥、复混肥等其他主要肥种的价格管理，要继续加强化肥等农资价格监督检查，对价格违法行为，要依法严厉查处。(刘铮)
已公告尿素上市公司免缴税金额(单位：万元)
公司名称 免缴税金
000422 湖北宜化 1500
000830 鲁西化工 1200
000912 泸 天 化 1500
000059 辽通化工 1000
000731 四川美丰 1200
000953 河池化工 900
000155 川化股份 1000
作者：长江证券研究所 卞曙光
（来源：上海证券报）
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