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国务院发展研究中心宏观经济研究部王召认为，我国货币政策操作的常规工具仍然是利率，而不是汇率。
首先，货币政策操作工具和操作目标不能混为一谈。前者具有外生性，也就是说，货币政策操作工具的数量或者水平能够为人所定，就像目前的人民银行存、贷款利率，它是我国中央银行自行制定的；而后者具有内生性，也就是说，货币政策操作目标是受到操作工具
或者其他政策因素影响的一种变量，就像美国联邦基金利率，虽然利率水平高低由联储主席宣布，实际却是通过改变联邦基金市场准备金供给量来实现的。时至今日，虽然受到中央银行的严格调控，但是人民币汇率水平仍然有细微的波动。换句话说，人民币汇率目前最多是一种政策目标而不是操作工具。如果未来人民币汇率真的变为操作工具，这实际意味着汇率水平已无必要通过当局市场干预实现，只需人为制定即可。人民币汇率将变为真正意义上的固定汇率，这不符合中国汇率体制改革的方向。
其次，从国内经济发展来看，虽然我国贸易依存度逐年上升，但是大国不可能是贸易立国。因此，中国未来发展决不应当脱离国内经济以及对国内经济的调控。虽然利率和汇率水平的改变都能对经济施加影响，但利率更主要的是通过影响经济中的国内部门来实现的，而汇率则主要通过影响对外部门来完成。因此，放弃利率而将汇率作为货币政策操作的常规工具实际等同于放弃宏观调控的主战场，而且与大国长期经济发展路径也是相违背的。目前人民币汇率承受了巨大的国际舆论压力，如果将汇率直接用作货币政策操作工具，随时根据自身发展需要进行调整，势必引发国际舆论压力，不利于为中国经济的长期发展创造和谐的国际环境。（来源：经济参考报）
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