|
如何通过“手术”有效地为西门子手机止血，将是考验明基整合艺术的一道难题
本报记者 曹增光
6月8日，一直处于“绯闻”缠绕状态的西门子手机终于有了最终的归宿，总部位于台湾的明基电通公司（简称明基）闪电般地吞并了西门子的全球手机业务。匆忙间从台湾赶来
的明基董事长李耀在面对媒体的围追堵截时，显得出奇的平静。
但平静的气氛依然无法掩饰这样一桩前后跌宕起伏的大买卖所昭示出的那一丝微妙。西门子手机“叫卖”了近一年多时间，期间与之传出“绯闻”的手机企业，可以拉出长长的一个名单，但最终花落明基。对于记者问及谈判细节和其中的“推拿”玄机的问题，李耀只以“具体细节不方便透露”为由婉拒。
但从交易方式看，外界普遍认为明基得了个大便宜，西门子在甩掉手机业务这个亏损包袱的同时，也倒贴了2．5亿欧元的“陪嫁”，而且，西门子还承诺将购买明基价值5000万欧元的股权。显然，从表面看，明基分文未花就将庞大身躯的西门子手机揽入怀中，被认为是一笔划算的生意。
然而，事实上并没有这么简单，明基在将西门子收归囊中的同时，也等于暂时绑上了一个资金的“漏斗”，西门子上个季度亏损额高达1．38亿欧元，如何通过“手术”有效地为西门子手机止血，将是考验明基整合艺术的一道难题。
ＴＣＬ阿尔卡特的前车之鉴
明基能否避开企业收购通常以失败告终的怪圈？这可能是外界对明基抛出来的最大问号。
而之前，ＴＣＬ收购阿尔卡特手机业务所遭遇的前车之鉴已经摆在了明基的面前。近日，ＴＣＬ集团、ＴＣＬ通讯在国内和香港两地股市的一纸公告，彻底将ＴＣＬ并购阿尔卡特手机的潘多拉盒子掀开，ＴＣＬ与阿尔卡特这对“患难夫妻”在度过8个月的蜜月后闪电般的“分居”了。阿尔卡特撤出了其在ＴＣＬ与阿尔卡特的合资企业Ｔ&Ａ公司中的股份，当初阿尔卡特准备的“嫁妆”5500万欧元在半年多时间内已经化为泡影，Ｔ&Ａ公司自成立至今亏损6．6亿元人民币。
记者就此“拷问”明基收购西门子手机是否“参照”过ＴＣＬ阿尔卡特的案例时，明基方面表示，明基一开始就采取了完全收购持股的方式，这样就降低了走合资路线的风险，明基有了完全的控制权，可以按自己即定的整合方式去操作。
对于明基收购西门子手机后的扭亏的时间表，李耀表示，“现在还很难说具体的盈利时间，希望在未来两年内实现盈利”。ＴＣＬ阿尔卡特的教训让业界开始认识到手机企业间的兼并组合并非一帆风顺，但也并不是说没有成功的案例，比如ＳＯＮＹ与爱立信间的联姻就是互补性极强的一起合并案，并取得了不错的成绩。
不过，现在看明基收购西门子的未来走向还难以判断，如果仅是从西门子补贴明基2．5亿元的交易上考虑，明基接盘西门子手机业务似乎是一次低成本的“嫁接”，但前提是明基必须在短时间内堵上西门子手机每个季度上亿欧元的亏损窟窿。
从收购谈国际化的陷阱
对此，有专家的看法颇为客观，现在讨论明基收购西门子手机业务后的前景还为时过早，而从另一个角度看，在联想收购ＩＢＭ的ＰＣ业务、ＴＣＬ收购阿尔卡特手机业务等一系列通过收购方式迈向国际化的案例不断出现“翻版”时，如何避免在收购中走弯路或者避开收购中的“陷阱”，这倒是一个值得深思的话题。
就像国内提醒股民的“入市有风险”警戒标志一样，国内企业在大张旗鼓地为国外亏损的企业慷慨买单时，希望每家入局者都能时刻对并购保持谨慎态度，将风险化解到最小程度。一个简单的问题，别人扔掉的业务即是甩出的包袱，是毒药还是美餐只有吃了消化起来才会感觉得到。
面对ＴＣＬ目前骑虎难下的尴尬局面，李东生已经开始做了“检讨”，5月底，当ＴＣＬ的停牌公告让投资者大跌眼镜后，来京参加“财富论坛”的李对媒体“忏悔”，而“合资公司整合比预想困难得多”、“今年业绩不容乐观”、“未来扭亏还很难预测”等等说法已经表明，ＴＣＬ在并购国际化的道路上想的过于简单。
作为收购方的国内企业，应该一开始就要端正心态，比如你收购来的业务是人家甩掉的“不良资产”，既然是“不良资产”就不可能是随便动两下手术刀就可以柳暗花明的了，如果是简单地“输入”一笔资金就能转危为安的话，相信国外的企业并不比国内企业缺这点“手术费”。
避开收购的潜在风险
除了在收购的态度上保持端正外，还必须规避一些潜在的收购风险，而这些潜藏的危机并不是像亏损数字和收购过来的资产那样摆在账面上那么明显，但其危害性往往能让收购效果大打折扣。
文化差异、人才流失、技术如何保证得到延续等这都将是通过并购走国际化路线可能遇到的天花板，以ＴＣＬ收购的阿尔卡特手机业务为例，从阿尔卡特手机业务看，截至去年6月底，共有677名全职员工和222名合同制员工，其中588人均为专业研发人员，其余103人从事销售或营销。如何卖掉不良资产又能妥善解决雇员问题，是令阿尔卡特头痛的问题。
由于阿尔卡特与雇员签署的是终身雇佣合同，因此，必须承担解雇所带来的高额的赔偿成本，而且，在国外解雇员工是一项“老虎屁股不能摸”的危险之旅，已经有很多案例，比如最近ＩＢＭ裁员引发的全球员工游行骚动等，处理不当的话很容易惹得官司缠身，给公司形象带来莫大的伤害，而且，还必须承担技术人员流失所带来的收购技术资产损失的风险。
一直以来，中国制造的低成本被认为是出击海外的杀手锏，相信，国内的企业包括ＴＣＬ、联想等能铁了心花大价钱购并国外企业的亏损业务也是基于这样的考虑，收购后转移工厂、裁员是在降低成本上最立竿见影的措施，但这必然会触动雇员善后赔偿或可能引起法律诉讼的高压线，这在作出收购决策时就应该考虑到。
联想收购了ＩＢＭＰＣ业务，ＴＣＬ收购了阿尔卡特手机业务，现在，明基又将西门子手机业务拿下。相信，在这场中国企业国际化并购、重组的大潮中，产业链的转移是全球分工协作的又一次自然迁徙，中国比美国、欧洲低数十倍的成本优势也会凸现出来，但关键是我们如何来利用这次机会。并购就像一个硬币的两面，有成功的就会有失败的，关键看你怎么面对。
| 
