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在周二大盘继续下跌过程中，虽然部分蓝筹股出现大幅下跌，比如片仔癀、天士力、烟台万华等，但仍有一些蓝筹股逆势上扬，最明显的是部分低价钢铁股放量上涨，比如长城股份、宝钢股份等。我们认为，钢铁板块走强不是简单的技术性反弹，更多与钢铁股的盈利能力以及最近出台的新政策有关。在新政策导向的情况下，钢铁板块孕育着新的活跃机会，值得重点关注：
新政策提升钢铁股投资价值
周一财政部国税总局公布了股息红利税减半征收的政策，表明股权分置改革试点工作得到各方的大力支持。通过新的税收政策，我们认为这是个重大利好，因为通过上市公司的派现分红使投资者获得的投资收益将因此而显著增加。在新的税收政策实施后，历年来分红派现最为慷慨的钢铁股的魅力将进一步显现。钢铁股由于所处行业是典型的传统行业，不具备爆发性增长的可能，因此，钢铁股的整体市盈率水平仍是市场中最低的，目前只有6～8倍左右。但钢铁类上市公司的盈利能力和收益水平却是非常稳定的，并且现金流相当充沛，每年的分红派现率都高居两市榜首，而优惠的税收政策将使钢铁股的这一优势更加突出。
随着机构投资者队伍的不断壮大，钢铁股的估值水平将因股息红利税减半征收政策的实施而得到显著提升。
机构青睐预示未来潜力仍大
钢铁板块不但市盈率偏低，更多是由此吸引了众多以基金为首机构的大举建仓，这主要表现在两个方面：一是在前期引起市场广泛关注的宝钢股份增发过程中，大量持有该股的基金等机构投资者大多参与了增发，导致增发后机构持股比例有增无减。根据公开数据，2005年一季度基金等机构持有宝钢股份流通股比例为11.06%。增发后的5月8日，基金等机构持有宝钢股份流通股比例增加到18.57%。作为市场的主要投资机构，基金大量持有宝钢股份在很大程度上说明机构依然看好钢铁行业的未来发展。二是从34家钢铁上市公司十大持股股东情况看，有60%以上钢铁股票的前十大股东中都有基金等机构持有，比如宝钢股份、南钢股份、酒钢宏兴、新兴铸管、抚顺特钢、鞍钢新轧、邯郸钢铁等。以上情况表明受到基金等机构青睐的钢铁板块后市面临重新活跃的机会。
从近年二级市场上看，由于受到大资金青睐，钢铁板块中经常产生大牛股，最著名的当属抚顺特钢、武钢股份、鞍钢新轧等，这也预示钢铁板块蕴藏着巨大机会。
两个方面挖掘钢铁潜力品种
判断股票能否产生短期爆发力，除了分析基本面外，更重要的要看其是否符合目前的市场环境和政策导向。目前市场最为关注两大题材：一是具有高分红派现能力；二是有股权分置改革试点潜力。所以我们认为，这两类股票将成为后市反复活跃的品种，重点关注符合上述标准的新华股份(600782)，该股集小盘、超跌、低价、集生物制药、高校以及外资概念等诸多题材于一体。公司近年来与北京大学科技部合作，共同设立了北大高新生物工程有限责任公司，公司占20%的股份，第二大股东为香港巍华金属制品有限公司，典型的外资并购题材股。同时，公司还具有良好的基本面支撑，5年股息派现率高达3.124%，流通盘只有5616万股，历史跌幅达到84.32%，目前股价只有3元左右，后市具备强大的反弹动能，后市上涨空间不可小视。
另外，大连金牛(000961)也可给予关注，该股每股净资产高达3.61元，而当前股价却仅为3.15元。在回购办法出台背景下，其内在价值的凸现将刺激市场新资金对公司回购题材的炒作。同时该股大股东持股集中，股权结构简单，属于潜在的试点概念，该股目前3元出头的低价位具备足够的反弹空间。
部分钢铁股情况一览
证券名称 代码 流通股(万股) 昨收盘(元) 昨日涨跌幅( %)
新华股份 600782 56163.38 1.81
大连金牛 000961 13000 3.15 0.64
安阳钢铁 600569 71250 2.74 -0.36
广钢股份 600894 24253 2.31 0.87
华菱管线 000932 45000 3.84 -0.26
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