上周中国股市再次应验了那句老话：置之死地而后生。6月8日多只个股异动高开带动大盘高开后一路上攻，大盘日涨幅达8％以上。面对这种久违了的强势行情，投资者似乎都有些不知所措，疲弱已久的市场能否从此扭转颓势？抑或只是如流星一闪而过？投资者心中充满了矛盾也充满了疑问。

    长线看多

    事实上，在6月8日的井喷行情前，就有多家机构认为，经过5月份以来的下跌，市场的投资价值已经开始显现，而一些在市场摸爬滚打十多年的较理性投资者也表示，如果放到一个较长的历史时间来看，1000点肯定会是一个绝对低点，因此，这个市场已具备长线投资价值。

    一个最简单的判断是，市场在1000点附近，沪深股市的加权平均市盈率为15倍左右，沪深300指数的市盈率为12倍，上证50指数的市盈率为12倍，从市盈率看，股市已经非常具有投资价值。而股权分置改革试点明确了流通股是含权的，考虑到含权比例如果在20%左右，估值将更有吸引力。

    湘财荷银就表示，在与外方股东荷银投资以及相关QFII的交流过程中，境外投资者对中国股市发展前景很看好，认为目前中国股市并没有体现中国经济的发展；国外投资人士认为，即使是与国际成熟市场的估值水平相比较，目前中国的市场也是很有吸引力的。

    湘财荷银认为，在政策面方面，股权分置改革被提高到历史高度，第二批股权分置的方案将更加多样化、试点公司将更具代表性。同时，监管部门不断推出新的系列政策以净化市场环境、稳定市场信心；如不断放宽对QFII的审批、扩大QFII的投资额度；批准银行设立基金管理公司、允许上市公司回购股票等，这些措施对增加市场资金供给、提高市场信心都具有一定的作用。

    一基金公司投资副总监则认为，从市场发展层面来看，市场对政策的反应有一定的滞后效应，在牛市中对利空政策往往视而不见，而在目前的熊市中，市场对不断出现的利好政策也反应冷漠。但利好政策的效应终究要体现，而且，随着股权分置改革进一步深化，市场的游戏规则正在出现比较良性的变化，流通股股东与非流通股东的利益已开始寻求一致的可能性。上周五，第一批试点投票清华同方(资讯 行情 论坛)被否，也说明流通股股东正在发挥作用，这对于阻止一些绩差公司的大股东借股权分置改革套现大有好处。

    短线迷惘

    不过，就短线行情而言，市场显然存在较大的分歧。较乐观的观点是，2004年4月1783点以来的下跌趋势可能已经在6月6日998点结束，中级反弹行情可能已经开始，而悲观者却认为，6月8日的长阳使大盘短线可能一步到位，短期内市场可能重新走弱。

    华夏基金认为，在下降压力线未被有效突破之前，是否中级反弹尚不能确认，大盘后市继续震荡整理的可能性较大，但市场活跃度将大大提高，个股开始分化，主流品种将浮出水面，弱势股在轮涨之后仍将趋弱甚至会创新低，与2003年初1.14行情后的走势应该较相似。

    华夏基金表示，股权分置改革第一批试点投票结果三一重工(资讯 行情 论坛)通过，清华同方被否，对下周市场将有较大影响，具体会出现什么局面，现在很难预测。

    一基金公司投资副总监就表示对短期行情很看看清，可能肯定的是，经过了6月8日的井喷行情后，市场活跃度肯定会大大提高，总体来说，现在的市场比过去可为。

    另一基金经理在前一段时间一直看好大盘会反弹，不过，在上周的反弹后，该基金开始变得小心起来，因为现在市场继续反弹与掉头向下的可能性都较大。现在的问题是，如果市场重回千点，可能会对市场信心造成巨大打击。