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三一重工的第一大流通股股东———申万巴黎基金管理公司在6月10日三一重工的股东会上投下了赞成票，成为此次试点方案最后得到高票通过的关键性一票。该公司总经理唐熹明在会后接受了本报记者的采访，阐述公司在此次试点方案中所扮演的角色和公司最后投下赞成票的决策过程。
截至股权最后登记日，申万巴黎公司旗下的盛利精选基金共持有三一重工股票370万股
，占流通股股份超过6％，是三一重工最大的流通股股东和整体的第二大股东，由于解决股权分置的试点方案需要得到参加表决的流通股股东所持表决权的2/3以上同意才能够通过，使得申万巴黎的态度显得格外重要，但此前该公司对于是否同意此方案一直保持低调，不愿表示意见。
此次三一重工被选为首批全流通试点企业，唐熹明表示基金公司事先并不知情。他指出，外界对于全流通方案的关注重点似乎都集中在“对价”的高低，但申万巴黎更重视的是方案的合理性和决策过程中流通股股东的意见是否得到了充分的重视。
对于部分流通股股东要求全流通方案能使其过去投资股票的损失得到补偿的观点，唐熹明表示申万巴黎的看法并不相同。他认为股票市场本来就不是一个无风险市场，投资股票难免会有赚赔，如果大家都执着于要得到补偿，不仅不尽合理，同时也让流通股股东失去了股权全流通之后一个取得长远利益的机会。
唐熹明表示，目前国内市场存在着流通股和非流通股两种截然不同的估值体系，而全流通的本质就是两种估值体系的并轨。唐熹明反对使用市场上所谓“补偿”或“送股”的说法，他认为正确的说法应是股票的“划转”，而目的则在取得适当的“股东利益再平衡”。
三一重工对流通股股东每10股划转3.5股加8元现金的修正方案，申万巴黎认为与他们所提出的最终方案只有极小的差距，但最终取得申万巴黎认可此方案的关键，是三一重工的管理层对公司未来业绩的成长作出了一定的承诺。
申万巴黎基金为此算了一笔账，以三一重工停牌前的价格每股19.68元，换算全流通之后的成本将降为每股13.99元，如果用2004年三一重工每股税后盈余数字1.36元估算，三一重工的市盈率只有10.3倍。申万巴黎认为以三一重工公司的质地和在业界的地位，这样的估值非常合理，如果公司能够在未来两年宏观环境最不利的时刻取得稳定的利润甚至取得成长，此时的股价将会非常具有投资价值。
对于外界所传言公司要求每10股划转3.9股的“对价”，唐熹明既不承认也不否认，他笑言当初申万巴黎所提出的是一个股权再平衡的范围和最终建议的方案，由于双方股东已达成共识，此时已不用再谈。
《国际金融报》 (2005年06月13日 第三版)
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