站在重要的转折关口———本周股市行情述评

    本周沪深股市探低回升，以一根去年9月以来最大的周阳线宣告了股市走势上重大的历史性转折的形成———长达4年的熊市调整当在本周一上证指数的998点划上句号。一个崭新的循环周期正在展开。

    据说，本周一，当上证指数跌破1000点整数关口而创出1997年3月以来的新低的时候，深圳某证券营业部内的股民一致鼓掌称好。为何如此？当股市低迷到 这种份上，许多人都认为，不跌破1000点，大市就涨不起来，正所谓“不破不立”；因而跌破1000点，人们反倒安心了。果然，股指就在跌破1000点整数关口、下探至998点后强劲反弹，尤其是本周三，沪深股市气势如虹地大幅飙升，两市股指的涨幅均超过8％，为历史上所罕见，这就为行情历史性的转折树立了一根标志性的阳线。

    从盘面来看，本周领涨的股票均为大盘蓝筹股，基金重仓持有的“五朵金花”对大市的雄起功不可没。中国石化(资讯 行情 论坛)、长安汽车(资讯 行情 论坛)、国电电力(资讯 行情 论坛)、武钢股份(资讯 行情 论坛)、鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)、申能股份(资讯 行情 论坛)、深发展、民生银行(资讯 行情 论坛)等均为股市走势的根本性转折立下了汗马功劳。同时，中集集团(资讯 行情 论坛)、烟台万华(资讯 行情 论坛)、盐湖钾肥(资讯 行情 论坛)、振华港机(资讯 行情 论坛)等一大批绩优股则大步快跑，一周涨幅通常都在20％左右。从领涨股票的流通市值来看，我们只能得出这样的结论：本周行情的直接动能，只能是来自于大机构的新增资金。

    但是，周五的股指及多数股票的回落，使部分投资者对本周出现的行情究竟是牛熊的转折还是短线的反弹产生了疑虑。

    的确，从历史经验来看，“大干快上”的行情，未必都是转折性的行情。例如，2004年9月中下旬也出现了“大干快上”的行情，第一根周阳线和本周的相似，但行情只维持了不到两周便重返熊途，并且在此后的行情中跌破反弹起点，再创新低。但是，笔者认为，本周的行情不会重演当年的那一幕。关键的问题不在K线的大小，而在于股市的基本面已经发生了根本性的变化，已经是今非昔比了。

    可以说，目前股市的基本面正处于历史上最好的时期。其主要标志有四：

    其一，上市公司情况有史以来最好。经过对银广夏等一批造假公司的猛烈炮轰之后，管理层进一步加强了对上市公司信息披露的监管，使上市公司的数据更真实，业绩更可信。随着长江电力(资讯 行情 论坛)、华电国际(资讯 行情 论坛)等一批蓝筹股的加盟和一批T族公司的下课，上市公司整体素质比以往任何时候都更好。根据2004年度披露的业绩，上市公司的整体业绩正处于历史最好时期。上市公司情况的好转，就夯实了股市长期发展的基础。

    其二，投资理念得到改变，市场风气好转。目前，股市机构投资者队伍越来越壮大，证券投资基金的数量和入市的资金都比以往任何时候多。由基金所倡导的“价值投资”理念已经逐渐深入人心，投机炒作的风气渐行渐远。

    其三，国内股市目前已经和国际股市接轨。根据实证分析，我国股市的市盈率水平已经接近美国股市，而沪深300成分股的平均市盈率已经低于美国标准普尔500指数成分股的平均水平，再加上我国经济继续处于高速发展时期，因而，我国股市的投资价值已经不言而喻。

    其四，长期困扰股市的股权分置问题已经开始进行改革，试点工作正在逐步推开。

    综上所述，笔者认为，我国股市目前已经出现重大的历史性转折，投资者现在正面临着近几年来难以企盼的入市好时机。