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天同公用事业行业基金经理蔡立辉认为
“公用事业股估值水平合理”
基金经理看台
国内首只公用事业类行业基金天同公用事业行业基金在日前正式面世。然而回顾国内股市上，由于制度缺陷、非理性因素等原因，公用事业在内的行业基金所投资的股票波动较大，对投资者信心造成较大影响。为何天同却选择了公用事业行业的投资取向？为此，记者日前专访了该基金经理蔡立辉博士。
前期股市低迷影响销售
南方都市报(以下简称“南都
”):目前弱市行情是否影响到销售？
蔡立辉:近段时间投资者开户数反而增加，说明投资者意识到市场的底部来临，投资热情高涨。6月8日，证券市场指数大幅飙升，成交量放大到317亿，公用事业行业指数上涨8.26％。目前天同公用事业行业基金的销售虽然与预期相比有所下降，但网上、网下每天都有较大的认购数量。前期证券市场的持续非理性下跌，严重挫伤了投资者的投资热情，一定程度上增加了基金销售的难度。
从国外情况看，如美国，截至2002年底的股票基金数量为4756只，其中行业基金就有910只，具有规模的行业基金一般有公用事业、房地产、能源、黄金、高科技、金融、生物制药这七大行业。
公用事业股估值吸引力大
南都:在股指千点关口，港口、高速公路等公用事业类股票都失守，天同公用事业行业基金恰好投资这些股票。您如何看待这类股票相继丢失“阵地”？
蔡立辉:按照我们测算，核心公用事业股票在2005年的业绩增幅为18％，2006年为15％，因此未来公用事业股票的股价表现具有坚实的业绩增长支撑。近期公用事业类股票的回调可能与部分机构投资者的调仓行为有关，不过我们认为近期的调整恰好为天同公用事业行业基金的建仓创造了难得的机遇，许多股票的估值水平已经有了明显的吸引力。中集集团、盐田港等公用行业蓝筹股基本面并没有发生改变，股票估值水平较低，仍然是未来机构投资者重点配置的品种。
本报记者 汪江涛
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