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自4月14日大盘见顶回落以来，大盘跌了近两个月，跌幅高达20％，这种极度疲弱的表现终于在管理层出台组合利好的鼓舞下于本周得以扭转，报收一根放量长阳。不过，在井喷之后，周五主要领涨力量蓝筹指标股板块全线回落，使大盘出现剧烈振荡，两市成交量亦有较大程度的萎缩。这种表现，是否意味着市场做多动力开始减弱，大盘反弹已经结束呢？
周五大盘出现大幅调整，主要有以下原因:一是经过放量大涨之后，无论是大盘还是领涨的中国石化、中集集团等个股，均面临较大的技术压力，过陡的上升斜率需要修正，良莠不齐
的股票需要分化，短线丰厚的获利需要回吐。在这种情况下，大盘出现振荡在所难免。二是股权改革试点方案能否顺利闯关、汇率是否调整等不明朗因素仍然困扰市场。三是市场心态尚不稳定，经过四年之久的熊市，投资者不仅亏蚀了金钱，而且失去了信心，短短两个交易日的上涨显然达不到完全恢复人气的目的。四是股指上涨，基金赎回者增多，逼迫基金采取减仓措施。五是基金和新增资金动向不一致，成了制约股市上行的一个因素。前几轮反弹同样出现过类似的情况，并一直成为股市走出大行情的重要障碍，市场主力机构之间尚需不断磨合。总的来说，尽管短线大盘强势已经确立，但投资者要牢记，行情不会一蹴而就，迂回前进和螺旋上升才是正常的发展状态，整理之后再上攻将更稳健、更健康。因此，短线振荡不足为惧，相信蓄势整固之后将进一步向上拓展空间。
本次大盘能在跌破千点之后绝地反击，超跌的因素固然不可忽视，而管理层的态度对反弹则起到了关键作用。笔者认为，管理层出台组合利好，相信不仅仅只是为了化解一下千点危机，缓和一下市场情绪。另外，增量资金介入市场态度坚决，除了上面所讲的政策因素之外，还因为目前A股市盈率基本和国际市场接轨，投资价值凸现，对场内、外资金已具有较大的吸引力。目前市场人气正在进入恢复阶段，热点炒作也开始进入良性互动状态，市场的做多动力正在聚集过程中，大盘反弹的序幕已经拉开，因此短线振荡不会改变反弹趋势。
昆仑证券 苏武康
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