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作者： 苏武康来源： 青海证券
昨天上海综合指数开盘1130.55点，最高1130.55点，最低1101.83点，收盘1108.29点，下跌22.76点，跌幅2.01%，成交136.13亿元；深圳成份指数开盘2949.50点，最高2949.50点，最低2861.27点，收盘2882.47点，下跌68.88点，跌幅2.33%，成交80.45亿元。
自4月14日大盘见顶回落以来，大盘跌了近两个月，跌幅高达20%。这种极度疲弱的表现终于在管理层出台组合利好的鼓舞下于本周得以扭转，报收一根放量长阳，大有“开窗放入大江来”之气势。不过，在井喷之后，周五大盘升势明显减缓，特别是主要领涨力量蓝筹指标股板块全线回落，大盘因此出现剧烈震荡，两市成交亦有较大程度的萎缩。这种表现，是否意味着市场做多动力开始减弱，大盘反弹已经结束呢？
周五大盘出现大幅调整，主要有以下原因：一是经过放量大涨之后，无论是大盘，还是领涨大盘的中国石化、中集集团等个股，均面临较大的技术压力，过陡的上升斜率需要短期修正，良莠不齐的股票需要分化，短线丰厚的获利需要回吐；二是股权改革试点方案能否顺利闯关、汇率、利率是否调整等不明朗因素仍然困扰市场；三是市场心态尚不稳定，短短两个交易日的上涨，显然达不到完全恢复人气的目的；四是股指上涨，基金赎回者增多，逼迫基金采取减仓措施；五是基金和新增资金动向的不一致成了股市上行的一个扰动因素。为此，我们认为，尽管短线大盘强势已经确立，但投资者要牢记行情不会一蹴而就。因此，短线震荡不足为惧，相信蓄势整固之后，进一步向上拓展空间可以预期。
本次大盘在跌破千点之后，能够绝地反击，超跌的因素固然不可忽视，但管理层的态度对反弹则起到关键性作用。另外，目前A股市盈率基本和国际市场接轨，投资价值凸现，对场内、外资金已具有较大吸引力。再就是目前中央仍逐渐让外资持有内地企业的股权，这可透过外资的监察，保证企业管理层能为股东争取利益，进而提高投资者信心。所有迹象表明，市场人气正在进入恢复阶段，热点炒作也开始进入良性互动状态，市场的做多动力正在聚集过程中，大盘反弹的序幕已经拉开，短线震荡不会改变趋势，建议大家逢低吸纳。青海证券苏武康
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