2005-06-10 09:01 反弹不会就此结束 可高抛低吸

    一、重要新闻:

    证监会出手解困基金业

    基金公司净资产在5000万元以上方可投资基金，持有的基金份额总金额不得超过公司净资产60%

    投资封闭式基金，持有比例不得超过该基金总份额10%，在基金合同终止前原则上不得出售

    投资本公司开放式基金的，须通过代销机构进行投资，持有基金份额的期限不少于六个月

    北京消息 记者从中国证监会了解到，中国证监会近日发布了《关于基金管理公司运用固有资金进行基金投资有关事项的通知》，允许基金管理公司将其固有资金投资于证券投资基金。

    中国证监会有关人士认为，此举对于提高基金管理公司固有资金运用的效率、扩大基金营销、增强投资者信心必将产生积极的影响。

    《通知》主要对基金管理公司运用固有资金，投资于证券投资基金的条件、投资比例、持有期限、信息披露等方面作了明确规定。

    在投资原则和条件方面，《通知》规定基金管理公司运用固有资金进行基金投资，应当遵循公开、公正、谨慎、稳健的原则；基金管理公司净资产在5000万元以上方可进行基金投资，且其持有的基金份额总金额不得超过该公司净资产的60%。

    在进行基金投资的比例、持有期限、信息披露等方面，《通知》规定基金管理公司运用固有资金投资封闭式基金，持有比例不得超过该基金总份额的10%，持有的基金份额在基金合同终止前原则上不得出售；投资本公司管理的开放式基金的，要求通过代销机构进行投资，持有基金份额的期限不少于六个月，申购、赎回基金份额需至少提前两个交易日将相关情况公开披露。为了避免利益冲突，《通知》对基金管理公司运用固有资金投资本公司管理的基金时，其作为基金份额持有人的提案权、表决权等作了适当限制。

    此外，《通知》还要求基金管理公司制定运用固有资金进行基金投资的内部控制制度，就投资决策、执行、信息披露等事项作出规定。

    据中国证监会有关人士介绍，境外监管机构一般不对基金管理公司固有资金的运用进行限制。在我国基金行业发展的初期，鉴于基金品种全部是封闭式基金，公众投资者购买基金的积极性比较高，超额认购的现象较为普遍，为了优先满足公众投资者的购买愿望，中国证监会当时禁止基金管理公司固有资金购买基金份额，规定固有资金只能用于发起基金、管理基金及买卖国债。近几年来，随着我国基金行业的快速发展，基金管理公司固有资金规模不断扩大，基金管理公司在一定程度上出现了投资渠道狭窄、资金闲置等问题。另一方面，我国基金市场已发生了重大变化，自2002年8月以来没有发行封闭式基金，开放式基金已占据主导地位，加之一段时间以来证券市场出现调整行情，证券投资基金的营销出现了一些困难。有的公众投资者也对基金管理公司固有资金不购买基金的规定提出质疑。在这种背景下，中国证监会及时发布了《通知》，规定基金管理公司固有资金可以购买基金。

    解析:基金作为证监会重点培育的机构力量，对它给予关照也是情理之中，虽然在试点推出之后，基金重仓股出现了全面的调整，成为空头司令，但证监会不计前嫌，因为市场仍然需要基金的阳光资金机构来撑起门面，因而证监会仍然还是给予基金更多的政策支持。在这两年中，封闭式基金出现了非常大幅度的折价交易，不免让部分基金管理公司颜面扫地，说明市场投资者对其理财水平的不认同。经过这次的新政策实施之后，基金管理公司可以购买基金，一方面可以让基金管理公司多了一种投资渠道和获利的机会，另一方面也可以提升市场的认同程度。因此综合来看，中国证监会发布的《关于基金管理公司运用固有资金进行基金投资有关事项的通知》，允许基金管理公司将其固有资金投资于证券投资基金，仍然是为基金的发展前途着想。也许基金管理公司会投桃报李，这将有利于试点的顺利进行。

    二、市场走势:

    周四大盘继续冲高震荡，在经过短暂震荡之后，股指继续在中国石化(资讯 行情 论坛)大举冲高的带领之下继续上攻，最高攻至1146.42点，其后重新展开回落整理。最终日线拉出一条小阳线，成交量203亿元，呈现出继续有效放大的态势。 从盘面来看，中国石化再度放量拔高，一度欲图再冲涨停，带动市场人气随之走升，也一度带领了其它指标股产生反弹。盘中热点热度最高的还属券商股，在部分券商将有望获得央行低息贷款的消息刺激下，券商股延续强劲上攻的走势，中信证券(资讯 行情 论坛)和宏源证券(资讯 行情 论坛)均继续死死封住第二个涨停板。海虹控股(资讯 行情 论坛)、烽火通讯领衔的科技股也继续高举高打，成为市场重要的做多力量。当然超跌低价股也并不逊色，其中，长春高新(资讯 行情 论坛)、三普药业(资讯 行情 论坛)等等都有巨大的涨幅。此外，中小企业板除苏宁电器(资讯 行情 论坛)之外也是大幅上扬，其中，晶源电子(资讯 行情 论坛)、凯恩股份(资讯 行情 论坛)再度封上涨停，对激发市场做多人气贡献也不小。从跌幅板情况来看，主要以老庄股为主，思达高科(资讯 行情 论坛)、金宇车城(资讯 行情 论坛)、金德发展(资讯 行情 论坛)、天利高新(资讯 行情 论坛)等跌幅巨大，其中思达高科逆势跌停。而部分基金重仓品种，特别是部分高价蓝筹股如中兴通讯(资讯 行情 论坛)、深赤湾、青岛啤酒(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)、中兴通讯、深赤湾、伊利股份(资讯 行情 论坛)等基金重仓股也有调整，看来基金继续做多的信心不是很足。从大盘走势情况来看，周四大盘继续放量冲高震荡，成交量仍然保持在较高水平，市场仍然呈现出强势的特征。股指在放量急涨之后，已经遇到60日线和1150点一带的阻力。一方面快速反弹之后使得市场出现了短线获利盘，另一方面快速上涨之后使得短期均线有所滞后，这都使得股指将有短线震荡整理的要求。但是既然股指已经出现了放量上涨，短期里重新转弱的可能性已经不大。因此预计经过短期震荡整理之后，有望继续向上挑战千二点整数关口一带。

    三、投资策略:

    周四大盘出现冲高震荡，短线已经遇到一定的阻力，后市可能会有一定程度的震荡，但反弹的高度不会以此而终结，后市注意60日线附近的阻力位置。操作上，可考虑高抛低吸做点波段。