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6月8日，上海燃料油期货价格大幅回落，主力0508合约报收于2710元/吨，跌66元/吨，成交量73972手，持仓量25940手，减少690手。燃料油价格的回落，主要是跟随了原油的走势。当日，美国原油电子盘交易疲弱，主力0507合约价格徘徊于54美元/桶下方，市场静待美国能源信息署的库存报告，而根据路透社所做的分析师调查，80%的市场分析师认为本周库存数据有望再次增加。
从国内的情况来看，电力的紧缺将使国内油价难以回落。根据国家电力调度中心的消息，随着高温天气到来，从6月份开始，全国用电量急剧攀升。预计今年除华东、广东缺电严重以外，华北地区用电紧张也将较突出，拉闸限电的次数有增无减。虽然今年陆续有新的发电机组投产，但是由于将近2/3的新增发电机组要等到下半年夏季用电高峰后才能正式运营，夏季电力缺口仍然会在2000万千瓦以上。
在今年高油价的影响下，国内市场对进口燃料油的需求大为缩减，但燃油电厂仍然是主要的消费对象。对于国内的大部分燃油电厂来说，由于上网电价涨幅有限，他们将难以应对过高的油价成本。随着电力供求矛盾的激化，政府为鼓励发电，可能会考虑进一步提高对燃油电厂的补助措施，这很可能将燃料油价格提上新的水平。
电力的紧缺还将影响到柴油的需求。为了应对拉闸限电，不少企业都自备了小型的柴油发电机来保证生产的正常运行，这些发电机已经开始在这个夏季用电高峰投入运行。不过柴油的供应从全球来看都不乐观，上周五的原油价格暴涨就是由于美国馏份油库存偏低所引发。而国内现行的柴油价格并不符合市场状况，因此国内的柴油市场正处在一触即发的局面。假如柴油价格有所上升，很可能直接刺激直馏燃料油的需求，也会引发燃料油期货价格的上冲。
从市场的供应情况看，6月中旬将有大量船货抵达黄埔市场，预计6月份的到货会在100万吨以上，比上月增长20%。另外，7月份的燃料油供应相对乐观，新加坡的到货量可望达到300万吨，这在一定程度上能够缓解油价的上涨压力。不过不少国内贸易商仍然大胆预测：油价将与气温同步上升！
综合看来，近期的国内燃料油价格仍将维持高位运行，夏季用电高峰也是用油高峰，这是无法回避的现实，对于投资者来说，应做好充分准备迎接高温天气下的高油价。
《国际金融报》 (2005年06月09日 第七版)
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