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尽管周二有“上市公司回购社会公众股管理办法”和首家银行系基金管理公司获批的利好出台，大盘对利好也有所反应，但冲高之后便后继无力，一路盘下。就短线市场的表现看，虽不能断言反弹已结束，但至少可以确定，本次大盘跌穿千点后的绝地反击，充其量是一个技术反弹而已。
首先，领涨热点表现不济。周二基金重仓股和大盘指标股冲高之后大幅回落，中海发展、上港集箱、振华港机、盐田港等个股均列跌幅榜前列，中国石化下跌2.4％，中集集团成交6300万股，但仅涨0.82％。基金重仓股由领涨先锋变为领跌领袖，充分说
明基金并没有坚决做多的决心，短线拉高只是逢高减仓的幌子。而科技板块的领头羊海虹控股成交近4000万股，一只老庄股放出如此巨量，肯定不是新增资金加盟，合量的解释是盘中主力诱多出货。
其次，量能配合极不理想。周二沪市成交74亿元，深市成交57亿元。如此低的量能标准，充分说明当前市场无论是机构投资者还是散户投资者都还处于按兵不动的状态，并没有大规模入场的意愿。
第三，赚钱效应不突出。从涨幅榜上看，两市涨停个股寥寥无几，甚至涨幅超过5％的个股也非常有限。对于大盘如此活跃、个股表现却异常不对称的表现，我们只有两种解释:要么是市场对部分个股的激情还没有反应过来，要么是市场有资金借助利好抽身而退。但不管哪种解释，都说明市场还不具备持续走高的潜力。
第四，短线市场投机价值不高，缺乏必要的吸引力。市场炒作是由低价股向中价股、再向高价股推进的，因为低价股的投机炒作既可以恢复人气、活跃气氛，又可以拓展中、高价股的涨升空间。通过层层推进，市场的购买欲才会不断地提高，大盘才会获得持续的做多动力。而目前，短线领涨大盘的却是基金重仓股，而这些个股又是被大幅炒作的品种，股价远远高于市场平均水平，投资者对其抱有戒心；低价股则大都趴着不动，没有活力。在这种情况下，增量资金怎么愿意入市呢？
短线操作上建议大家做好两手准备:一是出现后续利好鼓舞信心，大盘继续走高；二是反弹结束，跌势又起。估计出现后一种情况的可能性较大。
昆仑证券 苏武康
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