昨日，中小企业板在历经了230个交易日后迎来第50家上市公司———三花股份(资讯 行情 论坛)。在大盘略微下跌的情况下，该股上市首日上涨13.67%，换手率达到51.46%。

    目前，中小企业板50家公司发行融资额总计120亿元，平均融资2.4亿元；50家公司总发行规模为13.8亿股，平均发行2764万股；50家公司发行后总股本合 计46亿股，平均总股本9128万股；50家公司流通股占总股本的平均比例为31%，其中，流通股占比最大是威尔科技(资讯 行情 论坛)，占比为45.39%，占比最小是传化股份(资讯 行情 论坛)和登海种业(资讯 行情 论坛)，占比均为25%。50家公司中，民营企业37家，国有、国有控股及集体控股企业13家。按昨日收盘价测算，50家公司流通市值为127亿多元，总市值为437亿多元。

    活跃市场的作用显现

    本报信息部统计显示，中小企业板推出以来，对活跃市场发挥了积极作用。截至昨日，中小企业板成交金额约1161亿元，占深沪主板市场成交金额的4.18%，平均换手率远远高于主板市场的水平。在持续低迷的市场环境下，中小企业板成了新的投资热点：目前，A股主板市场股价在10元以上的公司家数占比为3.57%，而中小企业板的这一比例达16%；按昨日收市价计算，A股主板市场的平均市盈率为15.33倍，市净率为1.63倍，而中小企业板的平均市盈率为21.79倍，市净率为2.47倍。

    统计显示，中小企业板新股比同期主板新股上市表现更好。按5月31日收盘价统计，中小企业板47家上市公司中有23家跌破发行价，这23家公司都是在询价制度实施前发行的公司，占2004年38家上市公司的比例为61%；沪市自2004年以来新上市的公司共计64家，在2004年上市的61家公司中有42家跌破发行价（按5月31日复权后收市价计算），占比为69%。

    此外，按5月31日收盘价（复权后）计算，中小企业板2004年上市的38家公司流通市值为100亿元，比发行融资额高9亿元，除去苏宁电器(资讯 行情 论坛)，另37家公司流通市值低于发行融资额2亿元，占融资额比例为2.62%；而2004年主板上市公司的流通市值比发行融资额缩水33亿元，占融资额的比例为13.5%。

    中小板亟需“长大”

    业内人士表示，中小企业板目前市场规模太小已成为其进一步稳定发展的重要制约因素。市场规模小，容易被炒作，也放大了中小企业板的投机风险，不利于其稳定发展。

    中小企业板目前公开发行股本仅为13.8亿股，不及招商银行(资讯 行情 论坛)一家的发行规模；流通市值仅相当于A股总流通市值的1.41%。中小企业板行业覆盖面窄，仅包括七个行业门类，其中43家公司属制造业，2家属交通运输、仓储业，其余5家则分属另外五个行业。

    事实上，中小企业板扎堆制造业的弊端已经在一季报数据中显现：一季度，中小板公司平均每股收益为0.0850元，只占去年全年中小板公司平均每股收益0.48元的17.7%，出现了较为明显的下降。分析人士认为，中小板公司大多是细分行业的龙头企业，在相关的产业链中往往处于中下游位置，对成本上涨的消化能力较弱。

    海通证券高级研究员陈峥嵘称，中小企业板要增强对投资者的吸引力，进一步发挥活跃和稳定市场的功能，关键是要持续增加富有吸引力的投资品，目前中小板已出现了明显的分化现象，而这一结构调整也必须通过扩容来实现。