近期郑麦期货出现了反弹，以强麦主力合约0601为例，该合约以向上有效突破了前期形成的阻力位1708元，当前从技术角度分析，以形成上升趋势。当前的支撑位是1692元，阻力位是1778元。

    支撑郑麦期货反弹的短期利多因素主要是气候和灾害。

    小麦收获预计6月中旬进入尾声，但是，中央气象台预报，在未来十天，我国华北地区南部、黄淮、汉水流域等麦收区将以晴雨相间天气为主，主要降雨过程大致出现在6日前后。主要降雨带位置在长江中下游、华南西部以及贵州和重庆等地，降雨量比常年同期偏多，内蒙古东部、东北地区多阵性降雨，并有短时雷雨大风或冰雹等强对流天气，从4日开始，黄淮西部、江淮西部等地将逐渐转为阴雨天气，这将给小麦的收割和晾晒带来不利的影响。

    山西临汾遭遇严重旱情，30.15万亩小麦面临绝收。5月份小麦主产区河南省春旱严重，有地区降水严重不足，预计将导致河南省中度干旱，小麦产量将出现3－5%的减产。黑龙江春小麦出苗期局部遭遇冰雹袭击，将小麦刚出的苗几乎全部击毁，当地农民表示，现在补种已来不及，秋天可能绝产。而京津地区5月底的冰雹灾害也严重影响灾害地区的小麦产量，同时5月底6月初，京津地区阴雨不断，不乏降雨刮风天气。因此，预计今年京津地区小麦产量将令人担忧。

    支撑郑麦期货长期走高的利多因素主要有以下几个方面。

    据中国农业部表示称，2004/05年度国内小麦总供给充裕，但国内需求仍较大，预计小麦期末库存将继续小幅下降。在国内供求方面，预计2004/05年度中国小麦新增供给量比2003/04年度有所增长，消费总量将比2003/04年度减少，当年新增供给量仍不能满足当年消费量，需动用库存加以弥补。预计本年度全社会小麦期末库存将继续下降，但幅度明显减少。

    4月25日国家粮食局下发了稳定小麦价格的紧急通知，努力保持小麦等主要粮食品种价格在合理水平上基本稳定。虽然政府预计今年中国粮食产量将会增长，但是中国谷物分析师预计今年产量将会低于2004年，主要是受天气因素影响。

    由于储备企业都采取先卖出陈麦腾仓，再购进新麦入库的方式进行小麦储备轮换，这对新麦近期上市价格和期货价格起到有效支撑。加上面粉加工企业一般都将周转库存压得很低，库存在不断消耗的同时也需要不断地购进补足库存以备生产，这对小麦现货和期货的价格上涨奠定了基础。

    综上所述，由于基本面对现货价格提供了有效支撑，今年小麦现货低开高走的可能性较大，期麦受此影响出现了反弹。但是，由于不确定因素人民升值的预期和新麦上市的压力，反弹幅度将受到抑制。

    从技术面看，强麦0601上涨的第一阻力位在1778元。第二阻力位在1824元。如果向上有效突破第二阻力位，上涨第一目标是1940元。

    但是，今年农民手中余粮数量较大，对小麦市场上涨行情有一定抑制作用。不过有生产成本的存在，价格过低销售的可能性也较小。如果小麦价格过低，农民会惜售，先将小麦存起来，等待小麦价格的上涨。因此，郑麦正在酝酿上涨的行情，后市走势以震荡向上的可能性较大。