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本报讯本周一，国内期货市场出现罕见的全线暴涨的行情，其中铜、燃料油、天然橡胶、豆粕四个品种的期价涨停，而走势最为强劲的沪铜更是出现7个合约涨停。周二，这四个品种中燃油、豆粕有所回落，而沪铜与沪胶依然强势不改。
其中沪铜主力8月合约继周五大涨1250元之后，周二早盘有所回落，但在下午两点以后，多方再度发力，期价急速上行，最终以全日最高价32370元/吨报收，较周一继续上涨60元
。而沪铜在本月即将交割的6月合约则下跌130元，不过价格依然高达34530元/吨。
直上直下过山车
回顾沪铜5月以来的走势，不由让人惊叹。以主力8月合约为例，期价在5月12日经历了自去年10月以来的第四次跳水，四天里重挫了2300元/吨，跌幅达到7.30%，许多投资者大惊失色，纷纷预测“铜牛”已真正见顶。刚刚进入6月，就在牛市见顶论的余声中，6月2日沪铜“腾”地高开470元，并且呈现一飞冲天之势，短短三个交易日里，期价竟然又大涨2780元/吨，涨幅达到了9.35%。这种直上直下的走势，已经足以让稍微激进一些的投资者暴仓了，如此短时间内的大幅度波动，在沪铜期货交易历史上也是极为罕见的。
铜库存见历史性低点
应该说，国内外铜价在如此短暂的时间内出现连续暴涨的行情，让许多投资者瞠目结舌，而且也再一次让期货市场的投资者深切感受到了国际基金力量的强大。据《证券时报》分析，作为此轮商品期市全面走强的领头羊之一，铜价这波急速的上涨的一个重要原因就是国际基金最近在铜市逼空，逼空的一个重要题材就是库存创下多年低点。目前，伦敦、上海和纽约的交易所铜库存数量仅为8万多吨，库存创下1974年以来的历史性低点。
空头不战自败亏损出局
逼空本质上是由于库存太低，现货供应紧张，空头在临近交割日期间拿不出现货铜而不战自败，主动亏损出局。此轮行情源于5月中旬开始的纽约期货交易所COMEX期铜的逼空，随着COMEX铜价不断刷新16年新高，进入6月份之后，LME期铜和沪铜才开始感受其影响。基金敢于在全球消费淡季来临之时选择这样一个题材进行逼空，以致让人产生了一种铜价又有创新高的可能的想法。
可能接近“最后的疯狂”
但是最近铜价的走势真的让人感觉市场进入了“最后的疯狂”时刻。其实自今年以来，全球铜库存一直处于较低的水平，只是最近才突然成为关注的焦点，市场上并没有太多推动铜价大涨的因素。在全球需求并不像预期的那般乐观的背景下，期价依然大幅上扬，如果没有其他基本面因素的配合，我们要担心基金的买盘行为能够持续多久。而且，现在的库存数据仅仅只是交易所公布的数据，而那些隐性的库存究竟有多少，我们不得而知。全球的铜供应是否真的紧张到了这种程度，我们将拭目以待。
（黄宇）
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