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本报记者 龙昊
期货市场的风险无处不在，与市场运行“不离不弃”，再加上以前期货市场过于混乱，导致很多投资者望而止步。大商所副总经理郭晓利认为，对待期货切勿“因噎废食”，风险控制是关键。因为一个风险事故，可以毁掉一个公司；一个风险事件，可以毁掉一个市场。
期货公司如何避免诉讼风险？中国期货业协会法律顾问于学会律师对此予以详细分析。
很多诉讼后果是期货公司无法承受的。他说，以一个公司3000万注册资本金计算，正常经营每年亏损300万，够亏10年的，但是很多亏损都是自营亏损或者是风险控制不利造成的，有些公司风险控制不利，就造成了诉讼，结果公司受到巨大冲击，马上就可能倒闭。
于学会把期货诉讼频发的原因简单分为天灾、人祸。他说，天灾是期货公司无法左右的客观因素，包含我国期货市场发展初期阶段的问题、制度缺陷以及投资者不成熟等等。其主要体现在：第一，期货公司有通知义务，包括交易结果的通知和追加保证金的通知，如果期货公司没有履行这些义务就要承担相应的赔偿责任。第二，就是期货公司强行平仓的权利义务属性争议问题。第三，是我国期货交易有混码交易的问题，这方面的案例也非常多。第四，是透支交易，我国法律规定期货公司不允许透支交易，包括主动透支和被动透支，被动透支就是客户到了交易所规定的保证金标准，没有平仓，客户被动透支了，其实很多公司非常难以掌握这一点，而且非常难以处理。
于学会认为，我国期货诉讼分三个阶段，1995年10月以前叫投诉无门阶段，因为当时没有法律规范。到1995年10月最高法院出台了成都座谈会会议纪要才进入第二阶段，他将其概括为矫枉过正阶段，在这一阶段中一系列法律法规出台，期货公司败诉的比例非常高，这一阶段期货公司是典型的弱者形象。第三阶段是2003年7月1日《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》颁布实施至今，经过多年的发展，目前期货纠纷数量已经基本上得到控制。
浙江永安期货公司总经理施建军强调，抓保证金比例的调整有利于企业风险管理。在什么情况下调整企业的保证金呢？施建军认为，第一是在价差比较大的情况下要当心，如果前面一个合约的持仓特别大，这种情况下肯定要提高保证金的。第二种情况是期限价差比较大的情况下，这种情况下也要调整保证金。第三种情况是进入交割月份时要特别注意风险。有一些新品种在活跃的过程中可能会出现这样或那样的问题，这些也要注意。另外还要注意持仓的集中度问题。
施建军还提出，扩大停板有利于风险控制，而且涨跌停板制度可以起到提前警示的作用，提醒我们加强日常的稽查工作。他还对交易所风险金的使用问题提出看法。他说，按照现在的制度设计，交易所应该是没有太大的风险，因此，风险金在什么情况下使用、谁有权使用等等方面都应该有一个规定，在这方面还有许多工作要做。
对于交易所而言，大连商品交易所交割部高级总监陈伟认为，交易所应通过对风险管理细节的深化，造就具有市场特色的风险管理体系。
陈伟指出，科学的合约设计是防范风险的基础。他认为，大豆合约的修改与完善对于大豆9811合约的风险控制起到重要作用。大商所对大豆合约进行过三次细微的影响较大的修改。第一次是增加四等大豆作为替代品参与交割，作用在于扩大可供交割量，包容进口大豆，使期货价格更具有代表性。第二次是修改替代品与交割标准品的升贴水数值，以充分反映现货的流通情况。第三次修改是鉴于转基因大豆与非转基因大豆在流通环节的巨大差异，主动将大豆1号设定为非转基因品种。浙江永安期货公司总经理施建军表达了同样的观点。他说，如何设计好合约，对于我们控制风险，对于整个市场的发展都有很关键性的作用。
陈伟还建议，交易所推出做市商制度、适时推出开盘价集合竞价交易原则、积极开发和鼓励使用网络交易工具、积极创新交易手段、不断探索新的交割方式等方面，从制度的创新上提供风险防范的手段。
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