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6月7日，中国人民银行公布了关于2005年二季度全国城镇储户问卷调查。为什么百姓的储蓄意愿会下降？毫无疑问，存款利率过低早已是不争之事实。无论是从民间市场利率、从国内的经济增长水平来说，还是从国内不少行业的投资回报率来说，百姓存款利率处于过低的水平上。
百姓手上持有大量剩余资金，肯定要寻找资金的出路。就目前国内投资渠道来看，股
市的低迷当然不是百姓资金的好出路，特别是对那些在股市中深度套牢的百姓来说，更是对国内的股市有几分恐惧，目前远离股市是百姓的理性。而债市上高一点点收益却对百姓有很大吸引力，一方面说明我国目前的大众投资渠道缺乏，另一方面也说明有了剩余资金的百姓并不会如计划经济下只放入银行，而是希望通过种种方式来提升个人之财富，这是个人投资意识的完全改变。在这种情况下，政府应该为百姓做点什么呢？即如何为百姓提供一些安全可靠的投资市场，这是政府应该反思的大问题。同时，如何让国内股市真正走出困境，也不失为百姓投资提供一种渠道。
总之，这次央行对百姓储蓄意愿问卷调查，其中所展现的问题是多方面的，就看我们如何来理解。特别是我们决策层，更是应该从这种百姓的意愿透视出的信息中如何来理解我们现实的经济生活变化，并从中吸取一些有用信息来调整那些不适应的政策。
中国社会科学院金融研究所金融发展室主任 易宪容
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