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在目前市场环境下，多方力量在慢慢凝聚，但由于长时间熊市的惯性思维，空方的力量也不可小觑，双方的争夺不可避免。从总体来看，在经过了长期的下跌之后，多方正在逐步地夺回市场控制权，而市场大环境的复杂，如制度性建设的利好政策，整个宏观经济环境等等也造成了市场参与各方对后市走势的分歧，但正是这种分歧，使市场出现了较大的机会。
笔者认为，在指数不会出现太大作为的情况下，投资者可认真地对板块以及个股加强
研究力度。目前来看，具有多重题材的流通盘小的个股更容易成为短线投机资金快速拉抬的对象，如宜宾纸业（600793）具有潜在回购题材、人民币升值概念题材等，而流通盘只有3345万股，一旦被资金相中，很容易出现连续飙升暴涨的反弹走势。
利好政策稳定人心，新题材的爆发力度更为强大。证监会发布了《上市公司回购社会公众股份管理办法（试行）》征求意见稿，该办法的出台对市场的影响相当深远，今后上市公司如果认为有必要回购本公司的社会公众股份，可以采取集中竞价交易方式或要约方式等进行回购，回购之后将从总股本中注销已回购的股份数量。回购为非流通股股东提高控股比例提供了非常便捷的工具，股价越低，越有利于非流通股股东。对于二级市场而言，可以阻止股价太过极端、偏离净资产太远。
总体而言，回购在相当大的程度上提高了整个市场的价值中枢，从而为目前弱势市场带来了稳定人心的作用。同时，回购也将为市场带来新的炒作题材，即回购题材。
从近两个交易日的热点来看，无论是沪深两市本地股，还是科技股等，都属于一种题材炒作的性质，虽然目前市场主流理念是价值投资，但是毕竟红花还需绿叶配，市场需要多层次的理念，所以，题材的炒作并不一定对市场具有破坏力，适度的投机是投资市场的润滑剂。
从近期的盘面来看，沪深本地股、科技股的炒作已经为市场带来了赚钱效应，市场的信心也开始恢复，所以，题材炒作仍是近期的最大特点。笔者认为，随着管理层关于解决股权分置问题的逐步发展，围绕全流通而产生的新型概念将成为后市资金炒作个股的最佳借口，在这其中将蕴含着极大的炒作机会，投资者可重点关注这一题材所引发的板块效应，而最重要的是密切关注第一只被炒作的龙头股的特点。
蓝筹稳定人气，市场需要领涨大旗。盘中看，前期大幅下跌的蓝筹股板块全线上扬，各板块都出现了企稳反弹的走势，如航运港口板块整体走强，中远航运3个交易日最大涨幅达到25%，中集集团两天涨幅达到20%，长线超跌的汽车、钢铁也联袂上扬，还有很多的蓝筹股如有色金属等前期对市场下跌影响较大的个股都已经进入了平台整理的震荡格局。
从蓝筹股的性质分析，虽然近期蓝筹股开始走稳甚至反弹，但是由于运作这些板块个股的资金量需求很大，但目前人心还处于恢复阶段，蓝筹股只能起到维持市场稳定的作用，而不能带来短线最大的爆发性机会，也就不能担当强势反弹的领涨板块。多重题材个股将得到活跃资金的重点青睐，具备连续飙升机会。
《国际金融报》 (2005年06月08日 第六版)
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