股权分置第一批试点方案的结局将很快揭晓。6月6日,三一重工、清华同方开始股权分置方案网络表决。尽管中国股市下跌无极限,但非流通股股东手中的选票可以部分决定市场化进程,实属一大进步。
同意,还是不同意?对流通股股东而言,这是一个问题。
由于市道艰难,原本相互对立的政策派与市场派的意见渐趋一致,呼吁股民们用理智投上赞成的一票,以免两败俱伤。更有证券界人士预言,“流通股股东有可能‘违心地’让试点股方案通过”,因为即使流通股股东对方案并不满意,但行使否决权将导致所持股票暴跌。这是典型的囚徒困境。
双方恰当得利是市场得以维系的关键,适当的妥协是智慧的体现。但这并不代表投票者应该在“顾全大局”的名义下,投下违心的一票。此时此地的违心,既违背正常的利益取舍,也违背市场经济的道德底线,更有违有关部门推进市场化的初衷。
如果金牛能源、紫江企业不对股权分置方案进行修改,如果公司与内部关联公司炒作股票的传言得不到澄清,如果试点企业继续公积金送股方式,如果试点公司继续进行无休止的股本扩张,试问,流通股股东是否仍要本着大局观投下方案赞成票?
从根本上说,投票是个人利益的选择方式,同意或反对的唯一理由,只能基于投票者对个人利益的判断。利之所系,就是要积极地参与投票,因为今天投票之结果,就是明天利益之所在。
建国初期的美国人是如何投票的?说来简单,就是政客到一个个穷乡僻壤,用浅显的言词,来打动不识字的居民,相信其是居民利益的保护者,用手中的玉米粒投其一票。
这一场景可以挪用到中国的股市:试点公司通过各种方式说服股东们投票支持股权分置方案,而股东们则可以理直气壮地根据自己的利益判断,来决定yes或no。这样,真实的市场取向才能浮出水面,挣脱囚笼方有时。
所谓试点,就是给市场博弈的机会,所谓市场化,就是利益各方经由公平程序进行取舍。市场化的试点,有争议并不奇怪,如果每个试点均高票顺利通过,反而说明市场化之伪。
违心投票,是从前门迎进“市场”,又在后院掐住了“市场”的脖子。
作者:叶檀 每日经济新闻评论员
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