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6月6日两市大盘，跌宕起伏，走势精彩。上证指数在经过8年多的时间后又一次见到了三位数，跌破了1000点，最低见到998.23点；另一个或许是听到了市场发出的“救救吧”的呼声，大盘开始大幅的反弹，到收盘时涨幅已经超过了20点，投资者们终于迎来了望眼欲穿等待的反弹行情。
破千点未见恐慌
大盘整体呈现下探反弹之势。在上证综指最低跌至998.23点，市场戏称“救救吧”，在大盘盘中破掉1000点后，不但没有引发出更多的恐慌性抛盘，反倒是激发了买盘的欲望，午后大盘渐走渐强。前期调整充分的蓝筹品种在中集集团、盐田港强劲上涨的带动下，多头开始全线反攻，大盘收出了久违的大阳线。
经过长期的下跌，1000点对于中国股市也只是具有象征意义，许多人期待的恐慌性抛售并未出现，也难以出现。当机构重仓的蓝筹股经过了整体的恐慌性抛售高潮后，当投资者的心理预期走向一致的极端时，大盘的低点就已经出现了。而基金重仓股的抛售被认为是市场底部的信号，因为通常机构在操作上是接近底部时减仓，只有在市场探底结束后才会重仓。
蓝筹板块树立榜样
从盘面看，中集集团放量涨停，给整个蓝筹板块树立了榜样，带动绩优股的大幅反弹，大大缓解了市场的做空压力。而以盐田港、振华港机等为代表的港口航运类板块再次领涨于大盘，成为大盘反弹的急先锋。
从目前来看，基金重仓股从板块轮跌，到近期还在集体杀跌的抛售高潮，经过此轮调整，许多股票投资价值已渐显现，至少从分红派息率去考虑，部分蓝筹股的回报率已经不低，而且短线技术上也有超卖反弹的要求，在跌破1000点之际的空头回补促成了强劲的反弹。
另外，深市中小企业板也普遍反弹，跌破发行价的广州国光也高开高走，近期表现不错的轴研科技一度涨停。当日上市的新股晶源电子高开高走，一改近期新股上市即跌破发行价的颓势，收盘较发行价上涨46.44％。整个市场呈现出重仓股、超跌股、次新股全面开花的局面，市场压抑多日的沉闷氛围出现了明显改观。
关注政策面“出其不意”
从政策面来看，需要关注政策面的“出其不意”。管理层解决股权分置的决心是坚定的，市场的稳定则是影响改革成功的重要因素。在上周末召开的第29次基金业联席会议上，证监会主席尚福林指出基金业要统一思想，辩证地看待近期的市场情况，要充分发挥基金作为证券市场参与者的主观能动性，更加理性地看待当前所面临的困难。管理层透露将推出股权分置改革试点的配套举措，如允许上市公司回购自己的股票，允许上市公司买基金，将扩大入市资金，将实行股息税税收优惠等配套措施。最终要形成有利于改革和促进市场健康稳定发展的氛围，加快改革进程。
其次，在1000点之下要保持理智，寻找价值股的投资机会。经过长期的下跌，两市平均市盈率15.5倍，沪深300指数的市盈率为12倍，上证50指数的市盈率为12倍，从市盈率看，股市已非常有投资价值，即使与全球主要股市进行对比也是不错的机会，股权分置改革并不影响上市公司的内在价值。投资者应作出冷静的判断，继续做空同样面临一定的风险。
《国际金融报》 (2005年06月07日 第六版)
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