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美国融资成本下降
最近美国债市上涨已使美国政府融资成本下降，本周即将发行的240亿美元国债便是一个明证。
自5月12日美国标售公债后，目前10年公债收益率已降20个基点，上周五该券收益率为
3.98%。
这意味着未来每10亿元的融资将节省利息200万美元。
上周末，美国息票3.875%的5年券(2010年5月到期）的公债收益率为3.73%，一周下降17个基点。
这意味着，如果美国政府仅以5年债种滚动融资，每10亿美元融资额将减少成本170万美元。 “借钱”火候老到
本月8日，美国财政部将招标150亿美元的5年期公债，9日将招标90亿美元的10年期公债。
这两次招标时机“拿捏”得恰到好处，首先美国上周末公布了5月新增就业机会7.8万人，为2003年8月以来最低。
其次，欧宪条例上周先后在法国和荷兰失利，这使更多资金愿意驻留美国。
国家负债能力除和利息与汇率有关外，还和政局、军事力量及债券供应量有关。其中，利息是个重要因素，但绝不是决定因素。
至于汇率，在前期美元大幅贬值时也较受关注，但由于最近美元大涨，汇率因素已被淡化。
余下因素中，本有个复杂的综合评估，但由于欧宪公投失利冲击较大，这无疑会提升美国负债能力。
此外，美国长期利率越来越低也和通用汽车和福特汽车被调低信用等级有关，这些公司企业债被投资人疏远，其中不少原投资于企业债的资金宁愿收益率低，也倾向于持有信用等级最高的政府债。
本季投资美国5年－10年的公债平均回报率已达4.5%，高于日本、英国和德国同期限公债。美国联邦基金利率为3%，10年券和联邦基金利率之差仅98个基点，这个利差是2001年5月以来最低点。强势难以持久
北京时间周一下午，欧洲挂牌的美国公债继续上涨。债商们估计本周美国公布的进口价格指数可能下降，这进一步支持放缓加息的猜测。
截至周一北京时间15:33，伦敦交易的美国10年公债暂涨1/8，报1018/32，收益率较上周五纽约收盘的3.98%继续下降，至3.96%。虽美债仍在上涨，但买盘渐渐力不从心，这不仅与历史经验有关，也与本周晚些时候格林斯潘讲话有关。
格老曾在今年2月让全球不少美国债券多头吃足苦头，那一次格老忽然说“长期利率低位徘徊是个谜”，自那以后美债忽然从炙手可热变成烫手山芋，收益率急剧上升，从4.10%猛升至3月23日的4.69%。
从利率期货看，市场“平均预期”年内美国仍将加息两次，而根据过去10年的历史数据，美国10年公债的收益率平均高于联邦基金利率1.31个百分点，而目前以伦敦盘价格计仅为0.97个百分点。如果年内再加息两次，显然目前现债价格无法长久维持。
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