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2004年，日本经济开始走出谷底，到2005年3月各大型商业银行都完成了消除不良债券过半的目标，困扰日本经济的银行不良债权问题基本得到解决。企业收益大幅度提高，就业状况也得到改善，以民间需求为中心的景气有了持续恢复的后劲。2004年日本经济的实质增长率达到2．7％名义增长率为1．5％。2005年即将过半，日本今年经济的发展前景如何？近期景气状况怎样？笔者对此作一展望。
安志达
2005年日本经济
有望出现罕见增长
2005年日本经济继续向好的方向发展，景气持续恢复。日本政府2005年继续在金融、税制、行政规制、财政等方面进行结构性的改革。据日本内阁府年初的测算，2005年度日本ＧＤＰ的实质增长率将达到1．6％名义ＧＤＰ将达1．3％。而内阁府5月17日的最新统计表明：今年1－3月的实际ＧＤＰ增长率为1．3％折合成年率竟高达5．3％。这样的增长率在泡沫经济破裂后的日本是罕见的。其他各方面的预测指标如下：
1、民间消费方面
由于就业和收入的改善，消费支出将比去年增加0．9％；民间住宅投资方面将比去年度减少0．6％；民间企业设备投资方面由于企业收益将持续改善将比去年度增加3．3％。而在政府开支方面，尽管政府一再宣称要削减支出，但是预计还要比去年度增加0．4％。在ＧＤＰ增长率中外需的贡献度是相当大的，今年的外需拉动将占实质ＧＤＰ增长率1．6％中的0．4％即1／4。
2、就业和生产状况
前几年相当严酷的就业状况今年将稍微得到改善。今年的完全失业率将比去年度有所降低，大约为4．6％左右。由于内、外需的增加，工矿业的生产也将持续增加，预计将比去年度增加1．8％左右。
3、物价方面
今年日本的物价方面将走出困扰经济多年的通货紧缩的阴影会出现小幅上扬的趋势。日本的企业物价今年将持续上升，比去年度将上升0．4％消费者物价也将有小幅的上升将比去年度上升0．1％并且物价变动指数的降低幅度也会比去年度有0．3％的减少。
4、国际收支方面
由于世界经济和日本内、外需的持续恢复，日本今年的进出口也将增加。与此相应，经常收支对ＧＤＰ的比率也将稍有增加，例如，经常收支对名义ＧＤＰ的比率将达3．9％。
近期日本景气状况
近期，日本经济虽然仍具备向好的趋势。不久前，日本银行总裁福井俊彦在记者招待会上称：经济景气的动向在2005年中期阶段之后即将启动。但实际情况是，直到2005年第一季度，各方面的景气指标都比去年有所降低。
根据2005年2月的景气统计速报值（ＤＩ），三项重要的指标：先行指数和一致指数均连续2个月为50％以下，迟行指数则连续28个月为50％以下。其中先行指数为20％、一致指数为16．7％、迟行指数为25％。
在先行系列指数中，除东证股价指数和长短期利率差为连续为正值之外，其余工矿企业生产资料库存率指数（逆循环）、消费资料库存率指数（逆循环）、新住宅开工面积、最新雇用就职人数、消费者心态指数、耐用消费品出库指数、日经商品指数、中小企业预测销售指数等均为负值。
在一致系列指数中，除大型电力使用量为正值外，其余工矿指数、工矿企业生产资料出库指数、规定外劳动时间指数、投资资料出库指数、零售销售额、批发销售额、中小企业销售额等均为负值。
在迟行系列指数中，除法人税收入一项为正值外，其余常用雇佣指数、家庭消费支出、完全失业率（逆循环）等均为负值。
从机械定货总额统计的动向来看，总体呈减少的趋势。例如，2005年1月机械定货总额比前月减少14．5％2月又比前月减少3．7％为2．13万亿日元。
但是，民间设备投资（除去造船和电力）与财政投资相比呈上升趋势。2005年1月民间设备投资比前月减少2．2％2月比前月增加了4．9％达到1．92万亿日元。
据日本内阁府和财务省3月对资本金1000万日元以上法人企业的调查，法人企业对2005年上半年的企业状况预测为：对本企业情况回答“上升”的占40％；回答“不变”的占“25％”；回答“下降”的占30％；回答“不清楚”的占5％。
金融财政渐趋好转
从2004开始，日本银行业形势渐趋好转。各大银行处理不良贷款的行动按计划顺利进行，至2004年9月的最后期限前，日本大型商业银行的不良债权减至一半以下的目标已经实现。金融改革后的各大银行的盈利能力均有较大改善。据日本国内的统计，从瑞穗金融集团、三井住友金融集团、三菱东京金融集团和日本ＵＦＪ金融集团中的四大核心银行公布的2003年终业绩来看，四大银行均已扭亏为盈，净利润总计9439亿日元。四大银行2003年度全年盈利突破了1兆3000亿日元。另据日本银行协会对包括四大银行在内的7家大型商业银行、113家地方银行和8家信托银行以及2家外资银行的统计2004年中期决算日本银行的整体经常利润为1兆587亿日元，而去年同期仅为7947亿日元，同比增长了1．33倍。
日本各大商业银行的不良债权比率在2004年9月降到4．7％到2005年3月均达到了比2002年3月的8．4％减少一半的水平。而三菱东京、ＵＦＪ、瑞穗、三井住友四大商业银行的不良债权比例已经降到平均2．95％可以说到目前为止日本的金融改革已经取得相当大的成果。
2004年12月日本金融厅公布了“金融改革计划——面对金融服务立国的挑战”。现在日本金融结构的调整又出现了一个新动向：在基本完成了银行业的重组之后，银行业又在向与证券业合并的方向发展。日本金融机构也由分业体制下分别独立的金融机构正在向混业经营的综合金融机构的方向发展。
2004年以来，尽管日本经济情况有所好转，景气有所恢复，金融业的整合也取得很大进展，但是财政再建问题一直是久拖不决的难题。据日本内阁府和财务省的统计：国家和地方的长期债务合计已经达到ＧＤＰ的1．7倍，政府的财政机能已经到了无法继续运营的地步。而且到2006年度财政状况还将进一步恶化，据内阁府的测算，到2012年度国家和地方发行的公债余额将达到947万亿日元2004年度为708．6万亿。
另外，日本的政府长期债务对ＧＤＰ之比，在发达国家中是最高的。以2003－2004度年为例：日本为112．9％；美国为55．5％；英国为37．4％；德国为34．4％；法国为33．7％。
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