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Ｎ解放
本报讯*ST达曼昨日起进入三板市场，成为今年三板市场迎来的首家退市公司。另外，*ST信联、*ST湖科、*ST长风等近20家上市公司因连续三年亏损，已被暂停上市，若今年上半年继续亏损，这些公司也将加入退市队伍。而到目前为止，其中的不少成员已经发出了业绩预亏公告。
对目前只有30多家公司的三板市场而言，今年迎来大扩容几乎已成定局。
岂能一退了之
市场优胜劣汰是一种合理机制。三板市场的建立，给了退市公司一个回旋余地，也更好地完成了吐故纳新的过程，减轻了主板的运行负担。不仅如此，在主板和三板之间设下一道业绩门槛，让不够格的企业不断退出，无疑可以提升主板市场的质量。
三板市场的存在，在一定程度上，成了股市风险爆发的助推器。业内人士分析指出，一方面，在股权分置下，大股东通过上市公司股票发行或增发不断融资圈钱；另一方面又通过退市机制，使这些“圈钱公司”与管理层的责任得以解脱。在没有三板市场时，出于对股市稳定与社会稳定负责，管理层或地方政府还会积极地为拟退市公司寻找出路，琼民源演变为中关村便是一个典型例子。但有了这一退出机制后，上市公司往往一退了之，理所当然带走了从股市里所圈取的大量募集资金。
大股东
不能轻易甩包袱
作为多层次资本市场的组成部分，三板市场应是上市公司资源双向流动的平台，而不只是退市公司的合法退路。但中国股市三板市场设立以来，基本上是单向流动的，“退”成了这个市场的最主要功能。业内人士指出，在把好入市关口、加强上市监管后，推动退市公司重组上市才是三板市场改观的关键。如何推动？最重要一点，就是从大股东做起，加强惩罚力度、建立连带责任，要使绩差和问题公司成为其永远的“包袱”，而不是一甩了之。
业内人士建议，退市机制应该与赔付制度结合起来。符合退市条件的公司步入三板市场，同时也要对持有退市公司股票的投资者给予一定的赔偿。否则，退市惩罚的就不是退市公司了，而是投资者，进而导致投资者资金蒸发，市场信心完全丧失。
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