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中国人民银行最近宣布，自2005年5月20日起上调境内商业银行美元、港币小额存款利率上限。其中，一年期美元存款利率上限提高0.25个百分点，上调后达到1.125%，一年期港币存款利率上限提高0.1875个百分点达到1%，利息调高使外币投资再次成为市场的热点。中行上海市分行外汇专家表示，这次加息对持有外币的老百姓来说，可以说是一次理财眼光的考验。究竟是不是该把已经存了一段时间的定期存款结清转存或者投资外汇理财产品，确实需要仔细思量。
上海市中行外汇专家进一步分析道，本次外汇利率调整仅仅是针对一年期定期存款，且上调幅度比较适中，今后仍将存在上调的空间，其余各档存款利率均保持不变。因此，已将手头资金投资较长期限定期存款的投资者，在存款没有到期前盲目地结清转存显然是不明智的。因为前期的定期存款提前结清只能享受活期利率，而目前美元和港币的活期利率仍维持在0.075%的水平，收益极低。即使转存为一年的定期存款，此后若遇央行再次升息，投资者仍然无法享受到最新的利率水平。如果投资者本身对资金的流动性有较高要求，偏好进行1年以下的短期投资，此次升息对这部分投资者影响并不大。
从国际市场方面来看，美联储连续第8次升息，将联邦基金利率调高到了3%的水平。今后美联储是否持续升息将主要取决于美国的经济基本面情况，如果经济持续表现良好，经济数据强劲，美联储仍将继续目前每次25个基点的有序步伐。市场人士普遍预测，到2005年年底，联邦基金利率上升到4%的可能性很大。较之美国，我国的美元利率存在较大的上升空间。在这样的市况下，中行外汇专家建议，最好的选择就是缩短投资期限，不断重复投资，享受水涨船高的利率水平。
除了定期存款之外，外汇理财投资产品也是不错的选择。目前，内地各银行推出的外汇投资产品基本上都是保本产品，既有和利率或汇率等指数挂钩型的，也有固定收益型的。而在期限方面，最短3个月，最长10年，应有尽有。外汇投资产品通常都是专家理财，直接参与国际市场操作和交易，收益水平往往远高于普通存款收益，尤其是一些简单结构的投资产品，投资风险小，投资收益却能达到国际最新的利率水平。
以上海市中行的春夏秋冬外汇理财为例，该产品本金保证，投资期限固定，投资收益固定，和定期存款有一定的相似性。不同点在于，春夏秋冬外汇理财采用份数认购方式，认购价格每日变动，到期以100美元/份的面值归还，实际收益率所体现的是最新的国际利率水平。
现以认购春夏秋冬05夏系列6个月期产品为例，该产品的名义收益率(固定不变)为2.48%，2005年5月23日的认购价格为99.92美元/份，假定A和B两个投资者各有50000美元，A选择投资春夏秋冬，B选择投资6个月定期存款，现行6个月定期存款利率为1%，利息税20%，则两者的收益分析如附表所示。
如此看来，本金同样安全、收益同样固定可靠的两种投资，前者的收益是后者的3.3倍，理财产品的优势由此可见一斑。
作者：赵岚 范翔宇
（来源：上海证券报）
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